股市成交额重回万亿,A股未来怎么走?

春节期间,国外股市纷纷走“牛”,很多小伙伴恨不得春节即刻过完,立马开盘,迎接账户开门红!

数据来源:Wind

统计日期:2023/1/21~2023/1/29

兔年首日开盘,各大指数全线高开,令人振奋:沪指上涨1.35%,深成指上涨2.08%,创业板指上涨2.76%。截至收盘,涨幅分别缩窄至0.14%、0.98%、1.08%,呈现高开震荡回落的态势。全市场上涨家数3682家,下跌家数1097家,成交额明显放大,重回万亿规模(1.06万亿)。

北向资金则保持节前的态势,继续大幅净流入,全天净买入186亿,2023年至今已净买入1311亿,创下港股通开通以来单月新高。

资料来源:东方财富网

从盘面看,新能源汽车产业链集体走强,军工板块震荡走高,而航空、旅游、酒店等板块跌幅居前。再一次展现了A股市场“买预期,卖兑现”的投资逻辑。

资料来源:文旅部、浙商证券研究所

说到预期,本文重点分析一下分母端的美联储利率以及人民币汇率的情况,而分子端的企业盈利由于各行业的恢复情况不尽相同,就不展开讨论了。

在2022年最后一次FOMC决议中,美联储将加息幅度稍稍下调至50基点,使得联邦基金利率区间进一步提升至4.25%-4.50%,全年累计加息425个基点。同样在上个月披露的经济预期中,FOMC委员们对于本轮加息“终点”的预测中值也从4.6%上升至5.1%,意味着2023年可能还有至少75个基点的加息。

数据来源:汇通财经网

当然,美联储后续的加息情况还要视美国的通胀情况而定,但我们依然可以做出一个基本的判断:2023年的全球流动性收紧情况要比2022年好很多,甚至不排除放松的可能。根据联邦基金利率期货合约的数据,市场对于最近两次FOMC决议(2月1日和3月22日)的加息预期均为25BP,之后便大概率维持,直至年底降息预期开始加大。

自2022年11月以来,A股市场迎来了不错的上涨行情,一方面归功于防疫政策的转向,另一方面就不得不提人民币的升值。在3个月的时间内,人民币已累计升值超8%。国际投行纷纷预测2023年人民币目标价至6.5。

资料来源:Wind

瑞银财富管理办公室表示,“由于中国比预期更早重新开放,市场乐观情绪升温,对中国经济增长的预期也好转,刺激资金流入中国风险资产。与此同时,美国劳动力数据和工资增长开始走软,美联储的加息周期可能将会结束,中美经济增长分化有利于人民币升值。”

因此,基于分母端的美联储利率和人民币汇率的分析,对于2023年的资本市场我们保持积极乐观的判断。当然,市场总是表现为涨涨跌跌,涨多了会调整,跌多了会反弹,板块之间会相互轮动,整体上预计将中长期保持震荡向上。因此,即使短期出现了调整,也要积极寻找配置良机,保持“在车上”很重要!

当然,在乐观之余,我们也要保持应有的谨慎:

  1. 美国通胀是否如期回落?
  2. 俄乌战争是否逐渐趋向解决?
  3. 新一轮的新冠病毒是否扩散减弱?

综上所述,归结为一句话:2023年,我们要乐观起来,不论是实体经济,还是股市投资。

股市观点

机器人概念股和工业母机板块可能迎来补涨机会

2023-1-20 22:43:38

股市观点

军工板块持续上涨,哪些军工股票还有机会?

2023-1-31 13:37:06

搜索