年初至今，“中特估”行情亮眼，不少中特估概念股都走出上涨趋势，中字头央企指数上涨约12.5%，大幅跑赢中证800 5%的基准。
具体来看，国新央企综指、央企现代能源、央企科技引领、央企股东回报指数分别上涨了 9.3%、5.3%、10.9%和 10.7%。
从行业视角来看，涨幅居前的行业中计算机、通信、建筑装饰、机械设备均涉及到“中特估”中相关国企央企改革以及价值重估。
一、什么是“中特估”？
2022年11月21日，证监会主席易会满在金融街论坛年会上谈及上市公司结构与估值问题时提出要探索建立具有中国特色的估值体系，由此引出“中特估”这个概念。
在一定意义上，“中特估概念股”和国企改革概念股高度重合，包括前段时间涨势不错的中字头股票也在其中，但是“中特估”概念更侧重低估值央国企，而“国企改革”概念更侧重近期有望或已有改革动作的央国企。
“央国企重估”政策动能或强于过去几年的“国企改革”，从这张表格的时间动作上也能看出，政策力度推进是比较强劲的。
中特估概念具体到板块和个股层面，根据万得中字头央企指数，中特估板块成分股约有129只，覆盖26个板块，其中国防军工、建筑装饰、交运、非银金融、通信等板块中字头央企数量最多，分别为19、16、10、10、8家。
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二、为什么有“中特估”行情？
从短期逻辑来看，是央企考核指标调整，其中最重要的变化是两个指标的替换，净资产收益率取代了净利润、营业现金比率取代了营业收入利润率。
考核指标调整后，央企存在更强的提振经营质量、提高现金分红的诉求，叠加其长期偏低估值的属性，性价比凸显。
从长期逻辑来看呢，“中特估值”的核心内涵是资源有效配置和高质量发展，最终结果或将是“低估值”板块的价值重估。
三、中特估概念有哪些股票值得关注？
第一个是建筑板块的中特估概念股。
一方面，2023 年是“一带一路”十周年，行业存在潜在催化；另一方面，国内经济复苏力度以及外部需求均存在分歧，但基建链条与上述宏观变量关联不大。
长期逻辑来看呢，建筑央企的内在价值和市场估值不匹配，中特估应当考虑到企业的经济、社会和环保三方面因素，建筑央企未来的发展方向契合“中特估值”体系下投资者对企业的价值判断，从而有望推动其估值呈现长期上升趋势。
相关中特估概念股有：中国交建（601800）、中国中铁（601390）、中国建筑（601668）、中国铁建（601186）、中国中冶（601618）等。
第二个是通信板块的中特估概念股。
两会工作报告强调数字经济重要性，并强调了深化国资国企改革。《数字中国建设整体布局规划》明确提出要打通数字基础设施大动脉，而运营商基于其信息基础设施底座定位，和央企身份，在 5G、千兆光网、算力等等领域担当排头兵。随着《数字中国规划》及具体实施落地，运营商竞争优势或进一步凸显，值得关注。
相关中特估概念股有：中国卫通（601698）、中国移动（600941）、中国电信（601728）、中国联通（600050）。
第三个是银行板块的的中特估概念股。
中国特色估值体系下，银行业稳定高分红的价值有望得到重估。过去十年，银行业平均股息率为4.3%，是股息率最高且较为稳定的行业，同时，目前银行业市净率处于近十年的1.2%分位，市盈率处于7.4%的分位。
随着中国经济总体增速逐步放缓、资本实际回报率回落，银行板块的高股息率，有望成为投资者获取社会平均回报率的手段，而优质上市银行是银行中的“精华”，有望长期为投资者实现超越社会平均的回报率，再叠加上其低估值的属性，价值有望重估。
相关中特估概念股有：中国银行（601988）、中信银行（601998）、农业银行（601288）、建设银行（601939）、交通银行（601328）等。
以上就是我们对中特估概念股的介绍和观点了，下期再见。
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