大家在参与基金定投的时候应该听过一句话，叫“定投止盈不止损”。“不止损”很好理解，只要在市场下跌时继续定投就可以了，但是当收益达到多少的时候，我们可以进行止盈呢？
今天以沪深300指数为例，提供一个高胜率的方法和一个高赔率的方法，希望能为大家在基金定投止盈时提供一些思路。
高胜率：六六定投法
回顾A股历史，牛市持续的时间是很短的，市场大部分时间都处于区间震荡的阶段。在这样的市场中，如果我们将定投的目标收益率设置得过高，可能会发现相当长的一段时间都无法触发止盈，甚至可能会因为没达到止盈点而错过一些市场的小幅上涨带来的收益。此外，长时间的无法止盈，也有可能使部分投资者失去信心，从而弃投。
这种时候就可以考虑“六六”定投法，锁定市场短期上涨的收益。同时结合风险溢价率指标，进一步提高胜率。
【止盈方法】
止盈目标设定为6.6%，在达成之后观察风险溢价率指标。如果风险溢价率位于近十年历史中0-20%分位区间的话，则在止盈后不再开启定投，直到风险溢价率回归到近十年中位数水平，再次开始定投。
【达成次数】
在回测区间中，(2013-01-01~2022-12-31)
共达成6.6%的目标收益13次。
回测区间：20130101-20221231，历史数据不代表未来。
【平均用时】
每次达成目标收益平均需要6.1个月。
【极值】
最短一次达成目标耗时35天，最长一次历经614天。
我们可以看到六六定投法的优点非常明显，就是胜率高，平均每半年就能实现目标收益。比较频繁的正反馈能帮助我们将定投坚持下去。
但是这个方法也不是没有缺点。追求短期较高的胜率势必需要对长期的收益率做出牺牲。处于牛市中时，较低的收益率目标就会使我们频繁止盈，然后在高位继续开启定投，从而拉高了我们定投的成本。
我们截取了沪深300指数在2006/01/01-2007/10/15的牛市区间对不同止盈目标的最终收益进行回测。（沪深300指数，每周定投500元）。
从回测结果可以明显看出，6.6%的目标收益虽然能触发13次止盈，总收益仅是50%目标收益率的不到1/5。
所以如果在牛市区间采用这个方法，我们实际的总收益可能会不及预期。
高赔率：三五定投法
如果我们不追求短期的正反馈，觉得自己能够坚持长期定投，那么怎么止盈才能尽可能使我们不错过牛市中上涨的收益呢？
可以考虑一下“三五”定投法。即在指数回撤幅度达到30%时开始定投，当收益达到50%时止盈。
回测区间：20080411-20221231，历史数据不代表未来。
根据对历史数据的回测，如果从2008年，指数第一次回撤达到30%时开始定投，历史上共有3次达成50%收益率的目标。除了2009年急速拉升的牛市外，后面两次达成目标需要五年左右的时间。
五年的时间确实是一个比较漫长的周期，但是这期间的年化收益也很有吸引力，是同期指数年化收益的两倍左右。
数据来源：iFinD，20050104-20230701
用红框标注的区间就是每一次定投开始和止盈的区间，可以看到“三五”定投法能够在牛市接近高点的位置止盈，这样我们就能避免错过大部分的上涨。
此外，“指数回撤30%”的前提能够起到一定程度的择时作用，避免我们在牛市的高位开始定投。
总结一下，“三五”定投法的缺点在于周期较长，很多投资者可能因为各种各样的原因在中途弃投；但是优点也很明显，当牛市到来，实现止盈的时候，我们的回报大概率也会比较丰厚。
另外值得一提的是，当前市场距离2021年的高点已经回撤了32%（2021/02/18-2023/07/14），或许正是适合开启“三五”定投法的好时机。
总结
就基金定投来说，“六六”定投法和“三五”定投法都有各自的优缺点，方法没有好坏之分，适合自己的才是最好的。
那么，在高胜率与高赔率之间，你会怎么选择呢？