什么是公开市场操作?公开市场操作有什么作用?

我曾在之前的文章中讲过国家的经济z策。经济z策包括货币z策和财政z策。前者由zy银行进行经济调控,后者有zy及地方各级zf进行经济调控。虽然二者在调控的方式上有一定的区别,但是它们的本质都是一样的。即在经济萎靡不振的时候进行放水以刺激经济,在经济发展过热时收水,从而给经济进行降温。

在那篇文章中我还讲述了货币手段的两种主要的方法,分别是调控银行存款利率和存款准备金率。其实,zy银行还有另外一种手段来调节市场和经济,这就是炒股1688今天想要讲解的公开市场操作

什么是公开市场操作?

公开市场操作,又名公开市场业务。它是zy银行通过买进或者卖出有价证券,吞吐基础货币,调节货币供应量的一种活动或者说手段。与一般的金融机构所从事的证券买卖不同,zy银行买卖证券的目的不是为了盈利,而是为了调节货币供应量,进而达到间接调节经济的目的。

当市场经济低迷的时候,zy银行会花钱买入市场的证券。这种做法可以将央行的货币投入市场,从而放水刺激经济,让市场重新焕发生机。这种由央行花钱买进证券、往市场释放货币的行为,我们将其称之为逆回购。反之,当经济发展过热的时候,zy银行会将自身的证券卖到市场,从而进行收水,将市场的货币重新收回央行,给经济降温。这种央行卖出证券、从市场收回货币的行为,我们称之为正回购。

为什么叫公开市场操作呢?因为交易的双方,一方是zy银行(即中国人民银行),一方特定的商业银行(我们通常称之为一级交易商)。央行和一级交易商的操作,都是依据特定程序、公开进行的,目的是通过上述交易,给市场释放货币收紧或放松的信号,起到四两拨千斤的作用。正因为如此,央行这种调节货币手段的行为,被称为公开市场操作。

公开市场操作与其他的货币z策(利率和存款准备金率)相比,更加具有主动性、灵活性以及时效性。公开市场操作可以由zy银行充分控制其调整规模,zy银行拥有相当大的主动权。正如我上边所讲述的一样,当zy银行认为经济低迷、市场缺钱的时候,就可以采取逆回购收购市场的证券,将货币投放给市场,解决“钱紧”和刺激经济的问题;当zy银行认为市场上货币过多、经济过热的时候,就可以采取正回购措施,向市场出售证券,将货币收回央行,达到收水并降温经济的作用。这些操作,都可以由zy银行自己去观察市场的状态,灵活做出相应的措施。

公开市场操作不仅仅中国用得溜,如今越来越多的国家都将公开市场操作视为最主要的货币z策工具之一。比如,20世纪50年代以来,美联储90%的货币吞吐都是依靠公开市场进行的。德国、法国如今也是主要依靠公开市场来调节市场货币的供应量。目前,世界上越来越多的发展中国家也将公开市场视作一种有效的货币z策工具,加以运用。

公开市场操作都有哪些积极作用呢?

第一,满足商业银行的融资需要。

我们国家从1998年开始运用公开市场操作这一货币z策工具,至今已经25年了,央行通过公开市场向商业银行累计融出资金2367亿元,为商业银行增加贷款创造了良好的环境,这些贷款促进了实体经济的发展,提高了我们国家总体经济的进步。

第二,发挥了市场利率的导向作用。

目前公开市场操作有7天、14天、28天、91天、182天、365天六个期限品种,但实际操作,主要是7天和14天两个品种,所以非常灵活、方便。央行就利用公开市场灵活方便的特点,适时调整,通过公开市场业务,控制商业银行中的流动性,从而引导银行之间拆借利率的变化,对市场利率进行间接调控。

第三,促进了银行之间的债券市场发展。

zy银行以国债和z策性债券作为公开市场操作的工具,并展开了国债和z策性金融债券的现券交易,提高了债券的流动性,降低了财政部的发债成本,保证了债券在全国银行间债券市场发行的成功。

估计看我文章的朋友,很多都是股市投资者,那么公开市场操作对于股市投资来说,又会产生什么样的影响呢?

当zy银行进行逆回购的时候,会收回证券、将货币投入到市场。市场上的钱多了,对股票市场会有支撑作用。同时,钱多了,也会刺激经济,让经济活跃度得到提高,上市企业也能得到更好的发展。经济好了,上市企业业绩好了,也会对股价提供强有力的支撑。

反之,当zy银行进行正回购的时候,货币会被收回央行,市场上的货币就变少了,钱少了,股市就承压。同时,市场上的钱少了,经济也会被降温,活跃度下降,此时上市企业也会因为经济降温而致发展速度变慢,股价也会跟着承压。

当然这些只是基本逻辑,具体的股价升降还得看上市企业的经营状况。因为影响上市企业经营状况的因素很多,如果一家优秀的企业,经营发展良好,业绩很好,即使央行进行正回购收水,它的股票价格也可能不会出现下降的现象。

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