大家好，今天我们来聊一聊股票仓位管理的话题，对于炒股新手来说仓位的设计和管理是很重要的一课，其中会涉及到一些数学知识，计算过程可能会有点枯燥，不感兴趣也不要紧，大家只需要记住结论就可以了。（信我就好了，哥是某985数学专业出来的）
仓位管理是股票交易者每次交易都要面对的一个问题，一直以来争议都很大，这个争议的焦点自然是围绕着经常满仓的梭哈派，还是把“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”奉为圭臬的分仓派。这个争论由来已久，各有各的理由。今天就来聊聊我个人的一点想法吧。
首先，我们要明白仓位管理的目的。股市里是没有什么必然事件的，我们每一次交易的同时，不仅要考虑利润的大小，也要顾及到相应的风险。我认为仓位管理的初衷，是为了寻求一个胜率和赔率的最优解的。用通俗一点的话来说，就是试图解决“风险与收益的配比的如何达到最佳”这个问题，而不是单纯地考虑收益或风险的大小。
说到这里，有一个东西就不得不提了，那就是概率论中大名鼎鼎的凯利公式。如果不知道凯利公式的可以自行百度一下，它的概念就不在这里详细介绍了，因为凯利公式的应用不仅仅局限于股票市场的仓位管理，这里主要想说的是，这个公式最牛逼的地方在于，它能够通过胜率、赔率给出一个最佳仓位，以实现本金在长期投资的情况下，增长率的最大化。
公式并不复杂，它是长成这个样子的：
这里要特别说一下公式中的“b”，一定一定要注意啊，这里的“b”是盈亏比，也就是净赔率，而不是单纯的足彩里的“赔率”（这两个很像，但是算法是不一样的）。啥意思？意思就是：比如你抛硬币，每次玩游戏的入场费是1元钱，正面向上你可以拿回3元（净赚2元），背面向上你可以拿回0元（1元打水漂）。
这个“b”的计算，一定用的是2除以1，很多人迷糊了可能会用成3除以1，3除以1是错的啊，一定记得用的是净利/净亏。我看到网上有很多文章在这个点的区分写得很模糊（甚至包括百度百科），这是很容易误导人的。当你使用凯利公式来设计仓位时，一定记得分母用的是净盈亏比，否则你将得不到仓位的最优解。
证明过程：（我用公式软件mathtype自己写的，证明过程其实很简单）
假设本金为1，胜率p，收益是W（W>0)，失败率q=(1-p)，失败亏损值-L（0<L≤1，也就是说，没加杠杆的情况下，做错最多亏损-100%，赔光的意思)，盈亏比b=W/L；求解的是每次最优仓位x，使n次交易后，总资产收益最大。
因为0<L≤1，就算取最坏情况，L=1，那么就得到上面的公式了。
一个比较明显的结论就是：决定仓位轻重的，是胜率p，而非赔率b。
另外，在实际股票仓位设计时，大可不必每次把数字带进去强行计算（不要有这个执念，而且你本身对胜率赔率什么的，估计也不可能那么准的，也就是个大概）。这事我早在几年前就计算过——我（目前也在用）的解决方案是30%±10%左右，也就是说3成仓左右。（注意啊这都是仅供参考的，个人观点而已）。这是一个基本吻合凯利公式（误差肯定有，但不会特别大），但在实际运用中又比较容易操作的数字（毕竟个人炒股谁买股票还去找公式算啊，那不现实，除非你要走量化（程序化）交易的路）。
仓位太大的话，你心态上可能就没有那么好（尤其是硬怼高位龙头的时候），仓位太小的话，即使大涨可能也没什么肉吃。一笔交易3成仓位左右我认为是个比较合理的配置，方向对的话，盈利还算不错（可以实现几个月赚个50%），错了也不会对本金构成特别大的减损（至少心态上还可以容忍），吃个跌停账户亏3%，情绪上也算能接受。谁叫你错了呢，挨揍难道不应该么？（如果你是新手，还没有成熟的交易系统，我建议2成仓位就差不多了，毕竟要用最小的试错成本去打磨交易系统。）
另外，股票仓位管理中还有补仓、做T这些概念。其实我个人是不推崇补仓和做T的，特别是新手。看到很多人张口闭口“做T”，其本质都是一笔单独的交易，如果你正常的交易单都经常做错，做T难道就能提高胜率了？提高不了胜率你做T的意义何在？
我个人是很少做T的，一笔交易买就是买，卖就是卖，看好了就是买，不看好了就是卖。用知名游资炒股养家的话来说就是“心中无顶底，操作自随心”，所以落在仓位管理来说，我基本是一切从简的，从不费神去琢磨怎么加仓减仓做T什么的，本身新手对于判断趋势和买卖点就很不容易了，实在没必要在仓位设计上还给自己增加难度。如果每笔交易只用三成仓位来交易，其实做T的意义也就不是特别大了，强行做T反而可能会扰乱你对市场的判断，一旦做了反T甚至会影响到交易心态，得不偿失。
关于“股票仓位管理”的话题最后总结一下：
- 股票仓位管理可以参考凯利公式；
- 新手在没有成熟的交易系统之前，一定要从简，不要设计复杂的持仓操作（减仓、补仓、做T）；
- 新手刚入股市，建议每笔交易在2-3成仓位即可，这是一种接近凯利公式的简化方案。
好了，今天就写到这里，大家可以回去仔细研究一下仓位管理。这类问题基本研究一次就是一劳永逸，可以一直无脑按照结论去做的，我建议的“3成仓左右”只是我的个人的一种习惯，仅供参考，当然未必是读者你的答案。