本月16号，贵州茅台公司发布了三季报，前三季度营业收入871.6亿元，同比增长16.77%；净利润同比提升19.14%；Q3茅台营业收入同比提升15.61%；净利润同比提升15.81%。
如果只看贵州茅台前三季度的营收增速：18.43%，16.2%，15.61%，茅台今年的业绩在走下坡，虽然三季度相比二季度的数据并没有那么难看，但对于早已经草木皆兵的A股来说，还是负面消息。所以周一上午开盘之后茅台低开，一度跌穿了1700，上次跌穿1700以下好像还是2020年。
除了贵州茅台之外，其他白酒比如洋河和泸州老窖也都公布了三季度的数据，基本上都是稳健增长，有的甚至是业绩翻倍。但A股的表现却没有跟业绩匹配，据说，体制内将实施“禁酒令”，不过这个传闻早在多年前就已经提过。还是那句话，现在的A股市场，但凡有点风吹草动，大家都是先润为敬。
经历了上周和本周的跌幅之后，贵州茅台股价已经回到了1700左右，动态市盈率只有38倍，这个价位的贵州茅台股价已经算是很便宜了。
不过，唱衰贵州茅台的人一直在说，茅台没有什么核心科技，公司市值有2万亿，市场上零售渠道的茅台都已经炒到2500一瓶了，买的人不喝要么送人要么收藏，这里面肯定有泡沫。
还有人分析，现在的年轻人很少喝白酒，而且年轻人越来越少，以后喝白酒的人也会越来越少，再过几十年，白酒市场就会萎缩。并且现在的年轻人都喜欢新鲜、好玩的事物，传统白酒虽然有文化传承，但是动辄几百上千年的历史太厚重，不好玩，不招年轻人喜欢。
年轻人喝不喝茅台不知道，但抢茅台是肯定的，样子像极了奢侈品店门口排队进店买包的小伙姑娘。
贵州茅台酒的生产工艺分制曲、制酒、贮存、勾兑、检验、包装六个环节。整个生产周期为一年，端午制曲，重阳投料，酿造期间九次蒸煮，八次发酵，七次取酒，经分型贮放，勾兑贮放，五年后包装出厂，形成独特的酿造风格。
对于传统白酒企业来说，酿酒的发酵池就是酒企的核心资产，是独一无二的核心科技，最关键的是，贵州茅台的这种酿造方式，其他企业学不来的，离开了茅台镇，离开了赤水河，离开了茅台的发酵池，你酿造出来的就不是茅台酒，这才是贵州茅台公司的护城河。
至于说年轻人不喝白酒，那也正常。白酒是酒桌文化的产物，主导者往往是中年人，年轻人在酒桌的角色是给长辈敬酒、陪酒。马云说过，等到年轻人进入社会，摸爬滚打之后，人到中年以后自然而然的就喜欢喝白酒了。
和贵州茅台对标的，应该是奢侈品。
首先是品牌价值，茅台独特的酿造工艺和传承下来的发酵池，打造出独一无二的品牌价值，这点和奢侈品很类似。
其次，随着时间增值。贵州茅台白酒作为快消品，反而没有库存压力，越是存放时间长的酒越香，价值也就越高。这一点其实比奢侈品还要厉害，奢侈品里也只有部分款式才能随着时间增值，而茅台则是全部。
再次，有提价权。判断一个品牌有没有话语权，就看他有没有提价的能力。奢侈品品牌一直存在每年涨价的机制。以路易威登为例，涨价频率大约保持在每年2~3次。对贵州茅台来说，建议零售价和实际购买价中间的巨额价差，被诟病多年，平价的茅台酒在市场上几乎是秒杀。
所以说，38倍市盈率的贵州茅台股票其实真的不贵了。