港股市场有哪些投资主线?

最近3个月,港股市场持续反弹,恒指累计反弹超过50%,恒生科技指数也超过60。不过,进入2月以来,港股重新转入回调状态,叠加一些宏观的因素,市场信心似乎再次有所动摇,不少资金甚至选择了落袋为安。

一、港股走势回顾

2022年对港股而言是极具挑战的一年。

从2022年年初截至10月31日,恒生指数年内跌幅达36%;以中概互联网企业为代表的恒生科技指数年内更是下跌近50%。

从11月开始,随着美国通胀就业数据转好,加息预期放缓,南向资金加速流入,港股酝酿出一波强力反弹,到年底恒生指数反弹超35%。

综合全年走势,可以发现2022年港股先抑后扬,整体呈现“V型走势”。

二、港股市场的影响因素

作为一个离岸市场,港股相较A股有两点独特之处。

首先,在流动性上,香港与全球资金面息息相关。2022年以来,海外流动性收紧,叠加地缘冲突引发的资金避险需求,对港股情绪冲击较大,市场大幅波动。

其次,受内地基本面影响,2022年国内疫情反复导致经济疲软,消费、房地产开发投资等行业基本面恢复不及预期,上市公司盈利承压。

在以上两点因素共同作用下,去年港股市场多次震荡。

三、2023年港股市场如何发展?

今年,港股虽仍面临诸多不确定因素,但以上两点制约因素得到缓解,整体趋势向好。

首先,海外流动性方面。据最新数据显示,美国1月CPI同比上升6.4%,前值6.5%,虽高于市场预期的6.2%,但已连续第7个月下降。综合来看,通胀仍具有一定韧性,但向下的大方向依旧明确,美联储加息空间愈发下降,中长期流动性仍有望得到释放。

其次,内地基本面方面。国内防疫政策不断优化、房地产三支箭出台,展示了政策面稳地产的决心,2023经济复苏趋势向好。

待三月两会召开后,伴随各种经济政策不断落地,叠加经济数据作为支撑,港股或将有机会开启由于盈利修复带动的上涨行情。

四、港股市场有哪些投资主线?

从当前时点来看,港股底部修复的逻辑已经开始演绎,投资者可以关注以下两条投资主线:

首先,从内地基本面角度来看,中国经济修复有望成为全球投资的主线,因此风险承受能力强、盈利空间大的领域有望受益,也将更受回流外资的青睐。如互联网、房地产等。

其次,从海外流动性角度来说,在宏观经济复苏、海外流动性趋于宽松的经济背景下,消费信心逐步恢复,建议投资者重点关注直接受益于消费增长的公司,如因旅游复苏的航空、旅游企业;因餐饮复苏后的白酒、零售企业等。

综合来看,2023年,港股市场或将迎来企稳反弹,有望实现业绩与估值的双回升,结构性牛市机会可期。

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