这个时候如果有朋友问我什么板块可以重点关注，我的答案可能是医药板块。不是说其他行业不好，最主要的原因是医药板块在经历了巨幅调整之后确实又到了可以考虑买入的区间了。
医药作为大健康产业的核心长期的逻辑不容置疑。没钱可以少吃，但有病我相信很多朋友不可能不治。分析一个行业能不能长久最简单的方式就是从供需的角度去考虑。从需求端的角度来说，随着人口老龄化的比例逐渐提高，以及消费升级的影响，医药的需求不会减少。
另外，发达国家医疗支出占GDP比重往往在11%上下，其中美国甚至达到了16.7%，目前我国的医疗费用支出仅占GDP的6%都不到，相较于这些拥有较为完善医疗服务体系的国家，我国未来医疗消费还是有长足的进步空间的。
从供给端的角度来说，医药有两个很重要的特性：
- 一个是竞争格局稳定；
- 一个是高前置壁垒。
竞争格局稳定主要在于转换成本过高。药和食品不一样，不好吃可以扔了换一个，对于患者来说，喝惯了某一种药往往不会也不敢轻易更换，尤其是一些重症患者。
而对于医生和医院来说，他们为了提高治病率，一定会去选择一些通过海量病例积累树立了品牌的医药和器械。转换成本过高导致了该行业的竞争格局相对稳定。
而高前置壁垒指的是，药企开发一个单品并完成全部的研究工作一般都需要15~20年的时间，在这期间往往需要数以亿计的美元。外来者想插入这个行业几乎没有时间和金钱去干这个事情，就算是行业内的小公司也未必有实力和一些成规模的大药企硬刚。
所以，医药这个行业是一个需求和供给都很稳定的行业，外面的对手别想进来，里面的同行又强者恒强。
长期来看，医药依然属于盈利能力较强的行业，这和人性有很大的关系，归根到底对抗生老病死，是人类的终极命题。
当然，医药行业在我国确确实实面临着一些政策上的风险，动不动就“踩雷”，所以这几年我很少去直接投资医药板块的个股，一般都是买对应的指数基金。
基于当前特殊的情况，在投资上我们应该更有侧重一些。最简单的逻辑就是直接选择跟踪全指医药的指数基金，这个指数几乎涵盖了医药各个细分行业的公司，说白了就是买入了整个医药行业。如此，单个医药公司暴雷或者受到某些风险对指数乃至整个行业影响都不会太大。
还有一个方向就是选择跟踪医药50指数的基金，他们也是从全行业选股，不过选股标准更苛刻，成分股只有50个。顾名思义，医药50是选择医药行业中规模大、经营质量最好的50家医药龙头公司。它的逻辑在于我上面说的，医药属于强者恒强的行业，选择该行业最好的50家公司也是一个思路。
另外，医药板块还有一个共识就是“医不如械”，这里面最主要的原因是，药物不能更新迭代，新药是全新的东西，研发不成功或保护期到了成果会断崖式向零。而器械行业的好处是研发是递进的，可以迭代更新，周期短，投入小，再就是制造是我国的天然优势，产业链完整，具有工程师红利。因此，选择医疗器械的指数去投资也是一个不错的选择。
从估值的角度来说，现在的医药板块经过2年多的回调，肯定是处于底部区域的，依然具备较高的投资性价比。
买板块直接配置对应的指数基金即可，但如果你想买个股，也必须要提醒一下，任何一笔投资选择都需要遵循一个原则：单一公司（标的）最大仓位不要超过30%，同行业最大仓位不要超过40%。这是我的一些经验，大家可以参考。
好了，关于医药板块的分析观点就写到这里，我们下期再见。