今天来跟大家分析一下硅宝科技的最新财报，看看硅宝科技股票怎么样。
硅宝科技财报分析
一、硅宝科技总体印象
2022年硅宝科技实现营收26.94亿元，同比增长5.43%，保持成立以来的24年正增长；实现归母净利润2.50亿元，同比下降6.48%；扣非归母净利润为2.28亿元，同比下降6.68%；其中Q4单季度实现收入6.75亿元，同比下降22.77%，环比增加5.91%；实现归母净利润0.84亿元，同比下降20.32%，环比增加34.02%。2022年在成都高温限电、疫情静默、房地产打压政策的影响下，业绩总体而言符合预期。
二、硅宝科技经营数据分析
1.2022年硅宝科技三大板块建筑用胶、工业用胶和硅烷偶联剂分别实现营业收入16.73亿元（同比-5.53%）、6.56亿元（同比+ 30.74%）、3.29亿元（同比+22.59%）。年报指出受建筑行业转型升级、增速放缓的影响，房地产行业新开工、竣工面积同比下降，建筑用有机硅密封胶需求有所减弱，因此，建筑用胶营收不及预期。
根据国家统计局，2022年房屋竣工面积为8.62亿平方米，同比下降14.98%。受益于光伏及新能源、电子等行业的蓬勃发展，汽车行业的稳步发展，工业用胶和硅烷偶联剂都取得了较快增长。
2.因为营业成本的增加，公司的毛利率和净利率都受到影响。但是公司22年Q4销售毛利率、净利率分别为25.07%（环比+3.73 pct）、12.51%(环比+2.62)，因此，随着后续有机硅单体新产能释放，107胶价格有望持续低位运行。公司的成本压力会得到缓解，公司盈利能力有望回升。
三、硅宝科技财务分析
1.从上表中可以看出，现金占比减少，硅宝科技解释购买了交易性金融资产。
2.存货由2021年底的12.50%，下降至2022年底的9.79%。
查阅近三年财报，发现公司的存货一般为7000吨左右，而2021年因为原材料价格高涨，公司库存为10532吨，挤压不少。目前库存为7848吨，回到正常区域（如下表）。因此，2022年硅宝科技应该是为了去库存，搞促销卖出了一部分前期成本较高的产品，影响了毛利率。
3.固定资产增加了一点，因为部分在建转成固定资产。
4.短期借款有所增加，观察公司负债率为21.08%，且现金占比较高，因此风险可控。
四、硅宝科技股票后市展望
目前硅宝科技股票总市值66.68亿，股本3.91亿，PE26.64倍，处于24.86百分位。股东人数3.45万，相对2022年底增加1.87%，筹码总体较集中。而且公司发布年报后，雪球论坛中基本没有人发言，因此属于较冷门个股。
有意思的是，公司发布年报后本以为成交量在4000万以下，没想到当天尾盘突然成交量放大，后面半个小时成交量占据了全天一半以上，猜测应该是有大资金买入了。
在2023年经营计划中，除了老一套的话语：公司将积极利用资本市场优势加快外延式发展，围绕新材料行业实施相关多元化发展战略，开展投资并购，实现业绩持续增长，力争在公司发展的第三个十年实现产值百亿元目标；公司计划建筑胶销量同比增长30%，继续提升在高端建筑行业的市场占有率，巩固建筑胶行业龙头地位；工业胶计划销量同比增长50%，重点拓展公司产品在光伏新能源、电子电器、动力电池、汽车、电力等领域的应用，与行业标杆客户、龙头企业深度合作，快速扩大市场占有率；硅烷偶联剂国内市场与海外业务并驾齐驱，实现业绩稳步增长。公司更是罕见地提出计划公司全年实现产值突破40亿元。
随着2022年11月央行、银保监会出台放宽房企融资、保交楼等政策，个人认为房地产竣工面积在2023年会恢复缓慢增长，而且跟踪的数据显示23年2月房屋竣工面积1.32亿平方米，同比+8%。因此，公司作为建筑胶行业龙头应该会受益，建筑用胶会恢复快速增长。
当前有机硅107胶价格1.70万元/吨，较22年同比大幅下降48.5%。2023年以来，有机硅价格介于1.6-1.75万元/吨，持续低位运行。因此，随着后续有机硅单体新产能释放，107胶价格有望持续低位运行。公司的成本压力会得到缓解，公司盈利能力有望回升。
2022年，公司募投项目 10 万吨/年高端密封胶智能制造项目进展顺利，二期 3 万吨/年生产线已建成投产；拓利科技 2 万吨/年功能高分子材料基地及研发中心基本建成；安徽硅宝硅烷偶联剂技改项目顺利推进。同时公司开启硅碳负极材料新赛道，积极开展 5 万吨/年锂电池用硅碳负极材料及专用粘合剂项目基础设施建设。公司所有在建项目全部建成投产后，公司产能将达到 26 万吨/年。因此，随着产能不断投产，我们相信公司建筑胶份额的持续提升以及工业胶领域的不断增长。
总之，硅宝科技股票后续要紧密跟踪公司产能释放、有机硅107胶价格（DMC价格）、房地产政策及新房二手房销售情况。维持未来2-3年营收达到50亿，净利润达到4亿的判断（2023年净利润为3亿左右）；因此，如果硅宝科技股票65亿市值以下是可以买入的，具有一定安全边际，50亿以下（对应2022年净利润约20倍PE）可以闭着眼睛买，最差无非也是时间换空间而已。