熊市的时候,怎么选基金?哪些基金更值得投资?

伴随着消费、医药、新能源等行业的下跌,2019-2021年间无比闪耀的明星基金经理在熊市中也渐渐退去了光芒。虽然在小编看来,万物皆周期,阶段性低谷期实属正常。但对于普通基民来说,在经历股市熊市时,应该怎么选基金?哪些基金品种是更加值得投资呢?

1、ETF基金

长期来看,指数型基金或将迎来更广阔的成长空间。主要有三点原因:

第一、随着市场越来越有效,主动管理获取超额收益的难度就越大,公募基金就会越来越指数化。以美国的情况看,著名的“巴菲特赌局”——结论是多数主动管理基金无法战胜标普500指数,共同基金指数化就逐渐成为发展的必然。

第二、指数基金是重要的“工具型”品种。指数基金适合对市场有一定理解的投资者,作为投资工具使用,所以在熊市中,售后压力一般比主动管理基金小。例如当投资者看好新能源时,投资新能源ETF,那么出现行业下跌时候,投资者比较容易接受。

第三、指数基金比相应的个股投资风险更小。随着注册制实行,上市公司数目突破5000只,质量良莠不齐,个股投资面临的风险更多更大。指数基金天然地具备分散投资多只个股的特点,同时对头部公司赋予更高的权重,并定期更新优胜劣汰。对于普通投资者来说,既分散了风险,也降低了学习的复杂程度。

2、指数增强型基金

从策略配置的角度上,主观基金的滑铁卢,给指数增强策略的发展反而让出了更多空间。

一般来说,指增策略有着明确的对标指数,长期满仓运作不择时。对于指增策略来说,最终基金收益可以很明确的拆分成“指数涨跌”+“超额收益”。

这样拆分的好处,在牛市中并不明显,因为客户大都收益不错。但是在熊市中差别就非常明显——投资者能清晰的将收益归因于两部分“市场指数涨跌”+“基金获取的超额收益”,即使在熊市中最终收益不佳,也能客观评价产品的表现。

假如指增策略的超额收益部分,表现的稳定且优秀,仅仅由于市场的下跌导致最终投资结果不好。对于水平较高的投资者来说,是完全能够接受的,甚至能够做到逆市加仓。因此指增策略是弱市投资的重要工具之一。

3、固收类策略基金

在股票的熊市中,投资者要经历漫长的熬底过程。但是如果打开思路,从多资产多策略的角度出发,就能看到更多的选择。

权益资产的熊市,未必是债券资产的熊市。股票和债券的资产具有低相关性,在某些时期甚至具有负相关性,因此可以进行组合配置。

股市走熊后,投资者风险偏好下降。如果伴随着经济低迷,z策就很有可能通过降低利率托底经济增长,这样的环境往往带来债券资产较好的表现,例如2018年,2023年上半年这样的市场环境。

因此,在熊市熬底的过程中,特别是熊市初期,不妨为投资者配置一定比例的固收策略,作为资产配置的压舱石,提供相对稳健的基础回报,降低资产配置的整体波动性,帮助投资者熬过权益市场的寒冬。

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