相信每个进入股市的人都想靠股票赚钱，但是股市搞钱的方法其实就两种：股票分红和低买高卖（也就是所谓的炒股）。今天我们主要来说下股票分红这件事，靠股票分红能不能在股市赚钱？
我发现很多人对股票分红赚钱不太理解。因为A股分红有除息这个操作，比如10元一股分红5毛，股价会变成9.5元，你的总账户资金其实没变，可能还会因为收点红利税变少了。所以多数人认为A股市场的股票分红其实是不赚钱的，这就大错特错了。
上面说A股分红有除息这个操作，那是不是其他地区的股票市场不除息呢？答案是的，港股和美股的分红都是不除息的，就是股票分红后股价不变，账户真的是多出一笔钱。
除息这事，我想可能是当时我国政策制定者出于某些原因导致的，也可能这些制定者没有深刻理解股票的定价原理。
股票的合理市值分两类：
- 一类是由未来"净利润*pe"决定的，当企业盈利能力和整体市场风险偏好无变化时市值不应该因为减少净资产来扣市值。
- 一类是由股息率决定，长期稳定的分红决定了市值，按5%+的分红算，市值在分红金额的15到20倍。
所以综合来看股票分红后扣市值是不对的，所以才有填息之类的说法。要是市值合理分红后会马上涨回去，要是市值不合理你扣那点市值也没用，除息这事纯属脱了裤子放屁给人添堵。
一般高股息率的股票都是成熟期且利润稳定的企业，一般不用"净利润*pe"来估值。
比如格力净利润也就250亿左右，没人指望他把利润干到500亿，所以买格力的人都是奔着分红去的，所以董小姐一说减少分红格力就大跌，一直跌到股息率达到人们的预期。
按格力股票历史分红看，一年分个100亿还可以保障，所以市值也就在1500亿到2000亿，牛市也就3000亿+，业务上没有新的扩展就别想什么新高了。
另外一个就是中国的银行股，长期PE在5左右，为啥？因为银行股票在中国的股市属于股息类资产。这一点不明白可能要被坑好久，原来雪球有个比较有名的大V都一直搞不明白这一点。
为啥国外不会出现这种情况，因为“资本永不眠，all cash is equal”，外国是资本主义，资本可以自由流动。按《聪明的投资者》里的方法买断一个企业，再拆吧拆吧一卖就赚的盆满钵满了，所以美国的大银行一般不会破净，PE也在10以上，是我们银行股的一倍的估值。但在中国你干这事，就要体验一下社会主义铁拳硬不硬了。
说起这事，就想起了2015年的“宝万之争”，姚老板搞万科还是因为国内资产定价不合理，资产定价不合理的重要原因就是我们体制铁拳太硬，不能走买断分拆砸锅那套。
按股息率的估值逻辑，除非发生以下两个方向的变化，否则不会有太大改变：
- 中国长期利率大幅下降，股息率也会同步下降导致股息类股票市值升高；
- 大幅开放外资入市，中国5%+的股息率还是非常吸引全球资本的，这会导致股息率下降到全球水平，大概3%以下，市值差不多会涨50%到100%。
我最开始搞股票那几年一直搞低PB低PE之类的，兜兜转转好几年才走出来，搞这类股票很难赚到大钱，但也很难赔大钱。
另外，靠股票分红能不能从股市搞钱这问题，上个图看一下：
这是恒生银行样本，在今年最高的时候最高到过10%+的股票率，比当年的P2P都高了。这主要是由于美国加息港资抽的比较多导致的，另一方面考虑汇率未来的变化风险又跌了点。
另外，港股分红不会填息，就问你香不香？所以，看到这里大家应该清楚靠股票分红到底能不能赚钱了吧。但是，你想去港股市场想买港股，需要开通港股通，账户资金要50w以上，这对一些小资金散户来说不太友好。
好了，关于股票分红的话题就讲到这里，下一篇我们来聊聊股市赚钱的另一条路径“高抛低吸”，下期见了。