光伏逆变器龙头股阳光电源今日发布了半年度业绩预告，属实是超预期了。
预计2023上半年实现营业收入260亿元至300亿元，同比增长112%至144%；实现净利润40亿元至45亿元，同比增长344%至400%。
那么Q2就是公司预计实现营业收入134.20-174.20亿元，同比增长74%-126%，环比增长7%-38%；预计实现归母净利润24.92-29.92亿元，同比增长409%-511%，环比增长65%-98%；预计实现扣非归母净利润24.41-29.41亿元，同比增长475%-592%，环比增长67%-102%。
如果和去年同比来看，2022年公司实现营收402亿元，同比增长67%；归母净利润36亿元，同比增长127%，均位于此前业绩预告中值以上的水平。尤其是Q4，营收180 亿元，同比增长106%，环比81%，归母净利润 15 亿元，同增 1867%，环比增长32.16%。
也就是说，今年阳光电源上半年就把去年的利润赚完了。按以往淡旺季来看，一般1-2季度是低增长，3-4季度才是高增长，熟悉阳光电源都知道，阳光电源一般第4季度爆发力非常强，营收和净利润都可能是Q1的2-3倍，去年是4倍，如果按这个推测来算：
下限的全年利润会是15亿元+27.42亿元（中值）+30亿元+30亿元；那么全年利润会是102.42亿元，以现在阳光电源市值来算，市盈率为15倍PE，就有些低估了；如果按上限利润，可能PE就是10倍以下了。
看细分的业务的话，业绩主要的贡献还是依靠逆变器增长和储能出货增长。逆变器环比增长40%，出货量是50GW，Q2单季度出货30GW，22年全年出货量是77GW。
储能系统，23H1储能系统出货5GWh，Q2单季出货3.5+GWh，环比翻倍增长，预计Q2储能系统贡献净利8+亿，环比增70+%，预计2季度大储系统净利率超过15%，户储净利率20+%。主要源于大储系统美国等高盈利市场出货占比高，去年储能全年的出货量也才是7.7GWh。
基本上和机构线性思维不太一样，户储和大储都是超预期的。核心还是两个，一个是因为规模上去了，成本降低了，另一个就是上游太卷了，对下游友好了，利润转移到下游了。
主要还是因为储能这行业壁垒确实不怎么高，入局的企业除了光伏企业，更多就是动力电池企业，但是如果细分看2023年上半年，宁德时代储能业务的毛利率为21.3%，是比阳光电源还要高的。
除去大储和户储以外，其实今年大家一个观点就是工业商业储能会爆发，但是工商业储能的核心还是调配，也就是虚拟电厂，当然做储能企业和逆变器企业也会受益。