一文看懂什么是货币战?

人的观点总是与立场相伴,立场决定观点的对错。左还是右,大家想下我们为什么没有离境税就知道了。

本文尽力呈现笔者认知范围内的部分内容。数据搜集不易,转发请随意,并注明出处。

货币战并无对错和道德之分,只是立场的差异。货币战是国运国力的竞争。

经济学中的大多数理论都在尝试推导人类经济活动的结果和应对策略。先驱哥认为,势的变化会引发资金顺势而为,趋利避害的大趋势最为真实。

同一国内,不同的立场的人都会自动选择对自己最优的货币政策。所有的货币体系都需要在时间尺度上经过全体国民趋利避害的选择。

写货币战,容易带入太多人民和历史,他们会害怕历史,所以只能发删减版。

关于信用货币,笔者认为一个货币考验的时间跨度,在权力不稳定的封建王朝(如宋、明)一般为120年左右,而在吸取古今教训的现在,一般需要200年以上,或者一次科技爆炸让权力完全稳定。

以人类短暂的寿命来看,每一代人都只能为现有货币政策打补丁,探讨可能的答案,如区块链、金本位、蓄水池等手段。

而现在,在欧美以资本家为中心的现代信用货币体系,即将迎来第二次大考。也就是信用货币,即将迎来大考。

本文简述双方货币历史,聊聊货币战争需要打击对方的什么产业,需要保护己方的什么产业,目前我们的产业差距还有多少?

双方货币的历史:

聊信用货币,绕不开美元。目前全球流动的美元货币总量大约是多少?笔者考虑估算美国的M3数据。看看中美发行的货币总量比例和原因。

自2006年起,美国不再公布M3的数据(美国的M3相当于人民币M2),理由是M3对美联储的政策调整没有用处。因此,目前实际M3的印钱速度仍是个秘密。

美元从1861年开始使用,1944年一战后,美国因独特的地理环境未受战火影响,便宣布美元与黄金挂钩以推广美元,欧洲的老财阀在一战和二战纷纷将钱存入不受战火影响的美国。

然而,1971年美国因滥发货币而宣布与黄金脱钩,美金仅用了不到30年就重新成为美元,这是第一次与贵金属挂钩的信用货币体系瓦解。(本次瓦解由法国总统戴高乐发起,后其迅速下台)

保持币值稳定是货币国际化的关键之一,币值稳定需要锚定物稳定。

接下来探讨人民币和美元货币超发的速度。

这个问题需要对比中美的货币速度。中美对m0、m1和m2的定义不同。

普通人可能只看到中国260万亿的m2和美国m2的21.7万亿美元。

实际上,根据美国官方定义的M3,美国的M3定义与中国的M2定义类似,可以进行对比分析。

M1相当于“美国财政部、美联储银行及存款货币机构之外的现金+商业银行活期存款+旅行支票+其他可立即支付的存款。”

M2则包括“M1+储蓄存款+小额定期存款+零售的货币市场基金份额。”

M3=M2+私有机构和大公司的定期存款+海外流动货币+可支付证券。

而中国对于m1和m2的定义:

货币(M0)=流通中的现金,即流通于银行体系之外的纸币硬币。

狭义货币(M1) = (M0)+活期存款;

广义货币(M2) = M1+准货币(单位定期存款+居民定期存款+其他存款+证券公司客户保证金+住房公积金中心存款+非存款类金融机构在存款类金融机构的存款)。

在美国官方数据中,美国的M2缺少个人的大额存款+企业存款+海外流通货币,而美国M3的定义更符合我们对M2的定义。

2006年美国表示,M3数据对于辅助美国政策的作用不大,因此不公布。问题是,美元是世界货币,M3数据对全球各国都有很大作用,不公布未免太过于草率。

下面我们根据公开信息,推演美国M3数据的情况。以下是1959-2006年间美元的M1、M2和M3的增发速度,以及M3与M2的对比。

从图中可以观察到,每当经济陷入危机(如1971年或2006年),美国政府便会加速放水以应对困境,而在度过危机后又会迅速收紧政策。在多次的放水和收水过程中,作为全球主要货币之一的美元,其海外货币供应量始终高于国内货币供应量。这意味着投放至海外市场的资金持续增加。

自1980年代以来,M3与M2的增速每年都存在差异,甚至在个别年份出现负数(即国内放水速度大于海外放水速度)。然而,自1990年代以来,海外放水速度逐渐加快。尤其是在2006年次贷危机前夕(次贷危机于2006年开始,2008年雷曼兄弟暴雷时已接近尾声),海外放水速度远超国内放水速度。

可以分析,美联储在2006年大幅放水以支持全球资产购买时,宣布停止公布M3的数据,是为了掩盖其货币增速。毕竟印不用还的钱就能买到人才,商品来抑制国内通胀,这种行为肯定上瘾。

2000年之前,美债还有减少和还款的可能性,2000年后,几次快速印钱,美债已经不可能还清了,只能不断的发新债还旧债务的利息。

但是这个做法是有极限的,当美国大肆消费,导致美债利息都已经超过美国政府的最高收入之时,只能依靠不断印钱来还利息。

这不就是庞氏骗局?

合理的推测是,07年后全球范围内的货币供应增长速度远大于国内市场,那时候美联储已经没打算还钱了。

2006年中,美联储最后一次公布M3数据,那时候M3数据为10.3万亿美元,M2数据为6.76万亿美元。

截至2022年,美元过去63年的M2平均增速为7.1%,而M3的增发速度自1959年后便明显快于M2,M3/M2的比值从1994年起便迅速攀升,这意味着超发的货币不断涌入海外市场。因此,判断M3数据的方法有两种:首先,可以根据过去40年M3的平均增速,并加入一定数量的隐匿数据,直接计算出2022年末的M3数据;其次,可以根据2006年附近的M3增速每年差值来计算目前M3相对于M2的倍数,然后结合公布的M2数据进行判断。

在过去的十多年里,美国的通胀率一直在2%左右徘徊。然而,2019年后的大印钞政策导致通胀问题愈发严重。可以推测,2019年美联储的放水力度应比2008年更为猛烈。

在1960年至2006年的这段时间里,美元M2的年化平均增速为6.9%,大部分时间的增速都在5%至10%之间。然而,在2019年疫情爆发后,美联储实施了超级放水政策,增幅高达26.9%。然而,到了2022年,这一政策又迅速转向紧缩,甚至出现了负增速。

从1960年到2006年,M3的平均增速为7.95%,到2006年2月,M3的数值达到了10.3万亿美元。从2006年到2022年,美联储的M2货币平均增速为7.58%,而M3的平均增速至少为8.58%。(往海外放水的速度肯定会大于推论中的速度)

根据这个速度,我预估到2022年末,美联储的M3的数据最少为38.44万亿美元,按照7.3汇率,美元全球货币总量最低为280万亿人民币。

而如果按照2006年2月份美联储挽救次贷危机时候的放水速度,那么美联储,M3近21年来的增速可能是10.07%,和我们的M2速度相近。中国的汇率长期在一定范围内稳定,也能说明美国的M3增速很可能超出8.58%。

如果按照10.07%的增速计算美元的货币总量:2022年末,美元总量为52.38万亿美元,382万亿人民币。而2023年3月份,人民币M2为275万亿。

除了货币计算,双方的贸易差额,净资产都非常有意思,特别是我们的海外净资产。

那么货币对比说完了,怎么让货币国际化来收取霸权税呢?贸易逆差,货币互换,挤兑其他货币。

股市观点

上海机场股票怎么样?上海机场股票基本面分析

2023-9-21 20:06:05

股市观点

9月22日股票涨停板复盘,龙虎榜数据游资动向分析

2023-9-22 20:17:42

搜索