硅谷银行破产事件引发避险情绪上升，黄金价格走势近期连续上涨。3月20日，COMEX黄金价格盘中站上2000美元/盎司，为今年来首次，距离2020年8月历史最高点2089.2美元/盎司也已非常接近了。
图表1：COMEX黄金价格走势
资料来源：Wind；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎
此外，多国央行增持黄金或是金价上涨的另一重要原因。
根据中国人民银行数据显示，截至今年2月末，中国官方储备资产中共持有6592万盎司黄金，已经连续多月增持黄金。
图表2：中国官方黄金储备
资料来源：Wind；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎
黄金兼具商品和投资属性，具有资产保值、抵御通胀、与证券市场相关性低等投资优势。投资黄金有哪些相关基金可以关注呢？今天我们就来了解一下。
哪些黄金基金可以关注
黄金被动基金
被动基金的底层投向是黄金现货，跟踪的目标主要有两种，一个是SGE黄金9999，一个是上海金。这类基金投资于黄金现货合约的比例往往不低于基金资产的90%，也就是将绝大部分基金财产投资于上海黄金交易所挂盘交易的黄金现货合约等黄金品种，力求获得黄金现货市场收益率，为投资者提供一类管理透明、成本较低、有效跟踪国内黄金现货价格的投资工具。
图表3：黄金ETF及相关基金
资料来源：Wind；不代表产品推荐，市场有风险，投资需谨慎
图表4：上海金ETF及相关基金
资料来源：Wind；不代表产品推荐，市场有风险，投资需谨慎
从规模上看，跟踪SGE黄金9999的规模相对较大，其中华安黄金ETF、博时黄金ETF、易方达黄金ETF的规模位列前三位，流动性也相对更好，截至2022年底的规模分别达到97.2363亿、59.9699亿和32.8398亿。（数据来源：基金定期报告，截至20221231；不代表产品推荐，市场有风险，投资需谨慎）
主动基金篇
主动基金与被动基金最大的区别是，主动基金底层投资的是黄金相关的上市公司，其表现与上市公司经营状况和股价表现有很大关系，还受到估值、流动性、政策面等多重因素影响，因此主动基金的波动水平往往更大。
截至2022年四季度，前十大重仓股中，黄金概念股达到5只以上的只有2只基金，分别是前海开源沪港深核心资源和前海开源金银珠宝，基金经理都是吴国清。（不代表产品推荐，市场有风险，投资需谨慎）
图表5：前海开源沪港深核心资源重仓股
资料来源：Wind；不代表个股推荐，市场有风险，投资需谨慎
图表6：前海开源金银珠宝重仓股
资料来源：Wind；不代表个股推荐，市场有风险，投资需谨慎
吴国清的黄金观点：
2023年的黄金定价本质上正在反映两个层面的显著变化：
- 一是周期性的，即美联储从加息周期进入降息周期所带来的实际利率下降；
- 二是结构性的，即逆全球化、全球贸易多极化所带来的全球货币体系的深刻变革，导致黄金储备的购买需求（包括各国央行层面和民间层面）正在上升。
展望后市，2023年A/H黄金板块有望迎来重大配置机遇，即使美国通胀在回落过程中韧性较强，可能导致美联储鹰派超预期从而引发美元金价和全球股票市场回调，但考虑到人民币汇率具备较强弹性，人民币贬值会对人民币金价提供较强支撑，类似2022年7月下旬至11月初的情况，使得黄金股票以及黄金基金具备较强的相对收益和看涨期权价值。
黄金兼具商品和投资属性，具有资产保值、抵御通胀、与证券市场相关性低等投资优势。随着美联储加息预期减弱以及降息预期的增加，黄金价格中枢有望逐步抬升，未来或具备较好的配置价值，但金价短期涨幅相对较大，也应注意追高风险。