景气度是什么意思？什么是景气度投资？
今天来跟大家讲一讲什么是景气度？景气度投资是A股比较流行的一种投资方式，它并不是完全属于价值、趋势、周期、成长中的一种，而是更倾向于产业投资。
景气度主要是描述一个行业的趋势的变化，一个行业景气度比较高，代表行业处于上升周期中，未来前景大概率会比较好，一个行业景气度比较低，代表行业处于下降周期中，未来前景大概率会很差。
观察行业景气度比较直观的一个纬度就是业绩，业绩当中的利润增速、营收增速，换句话说用一个行业的业绩边际变化，来观察一个行业的景气程度。
除去业绩以外，还有很多指标可以反映一个行业的景气度变化，以制造业为例，排产环比、产能利用率、合同负债、z策扶持、订单、试产、量产、产能落地、技术升级、涨价等等这些相关指标都会反映行业的景气度变化。
行业景气度投资从时间纬度上看，是一个中期的观察纬度，最长一年，最短可能就是一个季度。相对的，从时间纬度上比较长的，就是赛道投资或者说是产业投资，从时间纬度上看，他们通常至少是5-10年起的长期投资。
观察一个赛道的趋势，主要是从渗透率维度来观察的，渗透率一般分为两个阶段0-20%是第一个阶段，20%-50%是第二阶段；通常第一阶段龙头大概率会有100%增速，ROE可达25%-35%、估值维持在80-200倍之间，股价大概率会上涨3-6倍。
第二阶段是第一阶段龙头公司的核心单品放量从20-50%关键时期，这时候环比增长高低就是股价波动原因，超预期可能市场反应不及时，但是不及预期会杀跌的可能性概率大大增长，与之前给到高估值有很大的原因，市场要把80-200倍估值降到40-80倍估值之间
龙头增速会有回落，业绩也维持在高位50%以及以上，等到核心产品来到50%的渗透率，基本上在这个品类市场会给到价值股的估值，不看营收只是看利润的增长，股价也会跑过大盘的收益率。
从以上描述，其实不难发现，景气度投资基本是包含在赛道投资当中，他是建立在产业趋势上的一种投资方式，边际高频信息在短期股价走势中起到非常大的作用。
简单来说，能够反映行业景气度的指标都会在股价中进行price in。比如通威股份宣布进军下游产业链，市场预期产业竞争格局发生变化，因此光伏组件环节的公司就连续大跌，相反受益组件降价的集中式发电公司股价集体大涨。
所以想要参与一个行业的景气度投资，一定要下一些苦功夫，要能够深度了解行业，从大量的微观数据中排除噪音，前瞻性地发现行业变化，找到值得投资的标的。同时在新的产业高频信息面前，也要能够迅速的反应，及时找到受益受损的产业环节。
当然，景气度投资也有很多缺点，其中最大的缺点就是过度博弈。
在景气度投资中，投资者基本上会深入企业和行业观察，对产业链了解是十分透彻的，对于不同指标对于行业的理解也是不逊于专家的，能够通过专家调研、路演、产业高频数据、直接去上市公司调研等等方法，了解整个产业链的利益分配情况。
所以会造成投资者的一致性过强，过度的博弈，预判你的预判是常有是的事情，利空是兑现，利空出尽而大涨的现象也是层出不穷。
综上总结下来，景气度投资的优点就是只看产业趋势向上的，能收到投资的超额收益，在同样的时间上，收益大概率会更高，从过往数据上看，如果判断正确，能吃到龙头公司80%的涨幅。
缺点就是对于投资者自身要求比较高，要求能对整个新兴产业链有深入的认知，而且容易造成投资过于内卷，会出现预判你的预判，没有增量资金下，会跌跌不休。