猪企扭亏为盈,猪肉股能否迎来上涨?

下半年猪企的业绩终于好起来了,猪肉股又重新进入大家的视野。在最近大盘走出新低的这几天,猪肉板块的龙头牧原股份,以及温氏股份都收出了四连阳,之前温氏股份的半年报显示,整个上半年亏了35个亿,不过主要是一季度亏的,二季度赚了2.4亿;其中生猪业务在亏了一年多之后,终于在6月份扭亏为盈,主要原因就是猪价涨起来了。

问题来了,怎么看待当前的猪肉股?

招商证券认为,猪价底部已经在今年的3月底出现了,猪肉板块下半年整体有望向上走,原因也有三点:

  1. 能繁母猪的存栏量,传导到生猪出栏,大致要10-12个月,而从去年6月开始,能繁母猪存栏量就开始环比下降了,那也就是对应到今年3季度,生猪供给量会大幅收缩,
  2. 全国商品猪的出栏体重,虽然从2月中旬的117公斤,涨到了现在的126公斤,但还是处于正常的区间,对供给端的扰动比较有限;
  3. 咱们国家的猪肉消费有非常明显的季节性特点,每年二季度是消费最差的时候,到了三、四季度就越来越好了,一直持续到春节。

总之,整个下半年的猪价表现,会比上半年强,所以猪肉板块走强也是意料之中的事。

下半年猪肉股能否迎来上涨?

西部证券表示,7月上市猪企的出栏均价都高于21元/公斤,而完全成本普遍在17~18元/公斤,上市猪企目前已经进入盈利期。除了猪价回暖,还有个好消息是饲料成本也会下降,招商证券算了一下,饲料降价可以给生猪养殖成本,带来0.6-0.8元/公斤的下降空间,饲料下降的影响,到了第四季度就会体现出来,这有望进一步抬升猪企的利润。

由此可见,第四季度猪肉股走强的预期会比较大,我们可以适当关注。

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