大家好，今天我们继续来学习财报分析，这篇文章要讲一个新的会计科目，叫“合同负债”。我发现从20年开始，大部分公司已经把“预收账款”中的金额，调整到了“合同负债”。
比如贵州茅台2020年年报显示，上一年的预收账款是137亿，其中有133亿被重新分到“合同负债”，预收账款这一项变成了0：
（图片来源：贵州茅台2020年年报）
那“预收账款”现在又变成了什么？为啥要把这一项金额调整到“合同负债”？它存在哪些风险？下面我会尽量用大白话，给大家讲清楚~
01.预收账款VS合同负债：有无履约义务？
首先，我们来搞清楚什么是“预收账款”？
预收账款，是指企业先收到下游客户支付的货款，然后提供给对方商品或服务；通俗来讲，“预收账款”就是“先收钱、再发货”，它是以企业“先收钱”为确认前提；而“合同负债”，它不考虑企业“先收钱”，而是以企业“签合同”为确认前提。
这么讲比较抽象，我举个生活中的案列：
你家附近开了个健身店，你去办了张卡，提前充了一年的年费，这笔钱计入健身房的“预收账款”。
然后你想到还没签合同呢！于是赶紧和健身房签了份合同，这笔钱又从“预收账款”转入“合同负债”。按照合同规定，健身房承诺提供健身服务，如果不履行履约义务，将承担违约责任。
所以，“预收账款”和“合同负债”的共同之处，是企业欠了对方商品或服务，本质上都是一笔负债。
但两者区别在于，“预收账款”是企业先收钱，但没签合同（无履约义务）；而“合同负债”是企业签了合同（有履约义务），钱可能提前收了，也可能还没收到。
02.「预收账款」里隐藏了什么信息？
现实中，由于“合同负债”涵盖范围大于“预收账款”，所以在新会计准则下，你会看到“合同负债”的金额较高，“预收账款”的金额很低，甚至为0。
那么“预收账款”是不是没用场了，可以取消呢？也不是，看个案例：我们看一下房地产龙头万科的年报，合同负债金额6千多亿，但预收款项也有9亿：
（图片来源：万科A2020年年报）
那这个预收款里藏着什么呢？我翻看了一下年报附注，没有详细说明……；那么，我就结合一些公开资料来推测一下。
- 首先，按照之前的分析来推断，预收款有一部分是客户买房子的定金，因为还没签购房合同，所以暂时放在“预收款项”里，等到签了合同，这些钱又会转到“合同负债”；
- 其次，我在网上找到万科董秘回答股东的提问，他说“预收账款主要核算收到的预收租金”：
（图片来源：投资者关系互动平台）
也就是说，万科把房子出租出去，提前收到的租金，放入了“预收款项”。
归纳一下，企业既有没签合同就收到钱的情况（定金），也有出租房产或出租设备等提前获得的收入（租金），这些钱都可以归入“预收账款”。
所以，“合同负债”并不能完全取代“预收账款”，你会看到报表上还是保留了“预收账款”这一栏。但原来“预收账款”的功能，现在主要是“合同负债”承担，我们分析时，更多要关注“合同负债”的变化。
03.「合同负债」的风险高不高？
之前提到“合同负债”是企业欠了对方商品或服务，未来有一定的履约义务。未来企业完成履约义务后，这笔钱就从“合同负债”转到“营业收入”。
搞清楚这些，那么贵州茅台的财报就好懂了。按照新会计收入准则，贵州茅台先收到下游经销商的钱，计入“合同负债”；一旦发出茅台酒后，收到的货款就从“合同负债”转到“营业收入”。
由此可见，“合同负债”名字虽然叫“负债”，但它的风险其实是很低的，原因如下：
- 因为企业本身就是卖产品或服务的，假如它还在正常经营，那么必然会交付给客户，不存在“赖着不给”的情况；
- 如果是别的负债，一般都有直接偿还现金的压力，而“合同负债”不但不需要偿付现金，未来还会转化为企业的营业收入。
04.学习财报分析有什么用？
说了半天，估计不少朋友都看晕了，但还是感谢你能看完。的确，这种枯燥的财报知识，不是所有人都感兴趣，文章的阅读量必定下滑，但我还是写了，图啥呢？
一个是对自己有帮助。虽然我也看过别人解释过新科目，但感觉没抓住重点（都是基于会计做账的角度，很少以投资者的角度去解释），自己消化一遍再写出来，发现理解得更深刻些；
另一个是帮助其他学习财报分析的朋友，提高财报分析的水平。我们不是专业财务人士，学习财务不是为了考证书，而是为了更好地炒股。
那学会财报分析对做股票交易到底有啥好处呢？还是举个例子来说：
假设一个对财报半懂不懂的人，当他看到贵州茅台的 “合同负债”大幅上升，可能会担心公司经营出现了问题，赶紧卖出股票；但如果看过本文的朋友就会联想到，茅台未来的营收大概率要增加了，侧面体现出公司最近的经营势头很好，于是果断买入或坚定持有；
结果自然是茅台之后的业绩上升，股价也迎来上涨；那些过早卖出股票的人纷纷抱怨，为什么自己一卖就涨，懊恼自己拿不住牛股……。当他们还在抱怨错过牛股的时候，你已在分析其他公司的财报，寻找新的交易机会了。
关于预收账款和合同负债今天就讲到这里，希望大家的财报分析能力能更进一步，我们下期再见。