选股技巧:怎么简单高效的选股?

在股票投资中,有时候最简单的方法就是最实用的。炒股最重要的一环就是选股,那有没有简单又高效的选股方法呢?

怎么选股是很多炒股新手的一大难题,其实选股无非是在好行业中挑选好的公司,然后等待好价格(估值)出现时买入。这就是一个选股的过程,选到了好股票,且选对了买入时机,才能在股市里赚钱。

但是,什么是“好行业”?什么是“好公司”?什么是“好估值”?选股到底该怎么选?今天炒股1688就来跟大家聊聊选股技巧的问题。

选股的3个重要模型

不绕弯子,给大家介绍三个重要的筛选模型:

  1. “好行业”通过“波特五力模型”来分析;
  2. “好公司”通过“杜邦恒等式”来分析;
  3. “好估值”通过对比PE、PB来分析。

(1)波特五力模型

做股票投资时,切记不要孤立地看一个行业,而是要把行业放到上下游产业链的大背景中分析。这就需要借助“波特五力模型”,它是迈克尔·波特于20世纪80年代初提出的,是现代管理学的基石。

在波特的理论中,是5种力量在左右行业的兴衰,分别为:供应商的议价能力、购买者的议价能力、新进入者的威胁、替代品的威胁、同业竞争者的竞争程度。

选股技巧:怎么简单高效的选股?

对于行业分析来说,其实重要的就是3个问题:

  1. 行业对上下游的议价权;
  2. 潜在进入者的威胁;
  3. 替代品的威胁。

以白酒为例,我们“实战”一下怎么做行业分析。

第一,白酒对上下游的议价权强。白酒的原料是高粱、大米和水等,这些个都不是稀缺品,所以对上游的议价权强;高端白酒具有稀缺性,例如飞天茅台一瓶难求,所以白酒对下游的议价权也很强。

第二,潜在进入者的威胁小。白酒的品牌力都很强,茅台、五粮液都是百年品牌,有浓厚的历史气息,新进入者很难打开空间。

第三,替代品的威胁小。中国有4000多年的酿酒史,白酒文化深入骨髓,其它的产品很难替代白酒的功能。

这样分析下来,可知白酒确实是中国最优秀的行业。

(2)杜邦分析法

弄清公司过去 5 年究竟是靠什么模式赚钱的,是高利润?高周转?还是高杠杆?然后看公司战略规划、团队背景和管理执行力等是否与其商业模式一致。

例如,高利润模式的看其广告投入、研发投入、产品定位、差异化营销是否合理有效?

高周转模式的看其运营管理能力、渠道管控能力、成本控制能力等是否具备?

高杠杆模式的看其风险控制能力、融资成本高低等?

以茅台为例,21年茅台的ROE为29.90%,非常不错。但这么高的ROE哪儿来的呢?对比五粮液可知,主要是茅台的“销售净利率”高,即“高利润模式”。

选股技巧:怎么简单高效的选股?

选股技巧:怎么简单高效的选股?

进一步分析,茅台的“广告投入、研发投入、产品定位、差异化营销”是否合理呢?

茅台的品牌定位非常明确,茅台的高端酒和中端酒双管齐下,高端酒有飞天茅台、生肖茅台,目的是打响品牌;中端酒有茅台王子、茅台迎宾酒,目的是提高营收。

所以看来,茅台的确是非常具有竞争力。

(3)估值分析

通过同业横比和历史纵比,加上市值与未来成长空间比,在显著低估时买入。

估值分析,主要看2个PE和PB:

  • PE=每股股价/每股盈利,代表的是“股价是盈利的多少倍”,也可以理解为“假设净利润不变,假设净利润全部分给股东,多少年可以回本”。
  • PB=每股股价/每股净资产,代表的是“股价是净资产的多少倍”,也可以理解为“假设公司破产清算了,股东可以获得多大比例的补偿(PB的倒数)。

理论情况下,PE和PB越低越好,越低,代表股票越便宜,上涨的空间和概率更大。但要注意一个问题,不同股票的PE或PB是不同的,比如茅台的PE是40倍,工行的PE是4倍,这可能是正常的,并不代表工行比茅台更值得投资。

所以,看PE和PB,一般是对比它们现在的值和它们历史的平均值,比如工行现在的PE是4倍,它过去10年的平均PE是6倍,就可以认为当下的工行估值是相对便宜的(不作为投资建议)。

选股模型怎么用?

上面介绍的选股“三板斧〞分别解决的是好行业、好公司和好价格的问题,筛选出来的“三好学生” 就是值得长期持有的好股票了。但是要注意,模型是死的,千万别生搬硬套!最重要的是,理解模型背后的含义。

例如说,工行现在的PE是4,它历史的平均PE是6,为什么工行现在便宜呢?然后你想到,现在房地产比较“危险”,银行可能会产生坏账,进而这个PE可能有水分。把这个“缺点”考虑进去,再综合分析,才能确定工行是否能买入或持有。

总之一句话,“一入股市深似海,从此红尘是路人”,要学的知识和技巧很多。今天的选股技巧大家都学到了吗?

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