关于医药主题的ETF基金，今天不得不说是冰火两重天。以指数为样本，可以看到中证医疗指数今天跌0.86%，中证医药指数涨0.71%，300医药指数涨0.36%，中药板块突突向上，涨幅达3.44%。
而相关的医药ETF也有不同的表现：其中，医药ETF涨0.22%，医疗ETF跌1.06%，中药ETF则大涨4.69%！
医药ETF持续受到资金关注。4月的最后一个交易日，医药ETF基金份额上升到408.846亿份，资产规模达到188亿；今天大涨的中药ETF，基金份额达到20.1327亿份，资产规模上升至27.8亿，与一季度末数据对比，短时间内资金持续净流入。
与此同时，医疗ETF基金份额已高达462.32亿份，基金资产规模突破200亿。
通常ETF会出现越跌越买的现象。ETF的资金流向与价格大概率会成反向关系，当价格下跌时，基金份额大概率会向上攀升；当价格上涨时，基金份额大概率又会向下回落，典型的「低买高卖」机构操作策略和手法。
做一个有心的投资者，我们一定要学会看，基金的底层配置资产究竟是什么？这样就清晰地知道，我们究竟买的什么，自己赚的是什么钱，收益来源是什么，为什么同样都是医疗医药行业，今天的etf基金表现却迥然不同？
事实上，有着“科技+消费”双重属性的医药医疗行业，也细分了很多类别，主要包括医药制造、医疗器械、医药商业、医疗服务等。
医药制造：化学制药、仿制药、创新药、中药、生物制品（血液制品、疫苗、重组蛋白、单抗等）制造；
医疗器械：制药装备、高端医疗器械、家用医疗器械；
医药商业：分销、零售；
医疗服务：医药研发及生产外包（CXO）、医院（专科 全科）、体检等。
虽然复杂，但是我们通过每个细分类别的龙头去学习，也就很快秒懂。比如，各板块的龙头分别为：
- 化学制药：恒瑞医药、华东医药、华海药业……
- 中成药：云南白药、片仔癀、东阿阿胶、同仁堂
- 血液制品：天坛生物、华兰生物……
- 生物药：疫苗龙头智飞生物、康泰生物、沃森生物，生长激素龙头长春高新……
- 医疗器械：迈瑞医疗、乐普医疗……
- 医疗服务：爱尔眼科、通策医疗（牙茅）、药明康德（CXO）、康龙化成、凯莱英……
这些医药龙头股也基本是各医疗医药行业指数的权重股，一起看看各个指数的底层配置，就更清楚行业细分的差异化。
例如，中证医药指数以中证800指数为样本空间，依据中证行业分类，分别选取属于医药卫生的股票，构成中证医药行业指数。当下，中证医药指数当前估值28.72倍，PE百分位8.39%（低于过去91.61%的时间），ROE13.61%。
有88个成份股，其中前十大权重股分别为：恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德、爱尔眼科、片仔癀、智飞生物、爱美客、长春高新、沃森生物、泰格医药。
△ 中证医药成份股
中证医疗指数则是从沪深A股医药卫生行业的上市公司中，选取业务涉及医疗器械、医疗服务、医疗信息化等医疗主题的上市公司股票作为指数样本股，以反映医疗主题上市公司股票的整体表现。
中证医疗指数有50个成分股，当前估值30.92倍，PE百分位10.30%（比过去89.70%的时间低），ROE21.23%。
△ 中证医疗指数成份股
医疗指数的前十成权重股分别为，爱尔眼科、迈瑞医疗、药明康德、爱美客、泰格医药、乐普医疗、通策医疗、凯莱英、金域医学、康龙化成。（PS：一眼可以看出眼茅、牙茅以及批量的CXO）
这些CXO，也就是医药外包服务公司，主要是在医药的研发过程中，做医药外包服务，与医药研发相接近。也正因如此，回测5年的数据，我们可以看到医疗指数与生物科技指数走势，高度重合。
生物科技指数从沪深市场选取主营业务涉及生物科技产业的具备较高流动性及市值代表性的上市公司证券作为指数样本，为投资者提供更多样化的投资标的。
前十大权重股为：药明康德、智飞生物、爱美客、沃森生物、长春高新、泰格医药、金域医学、康龙化成、华兰生物、康泰生物。截至今日，生物科技指数的估值为51.14倍，PE百分位32.85，比过去67.15%的时间低，ROE10.87%。
关于医疗医药板块，基金经理在一季报中大多这样阐述：“我们认为医药行业有较大的机会，整体估值不高，行业景气度也在逐步提升。”，“维持中药、创新产业链、消费医疗等板块的布局，在细分领域和个股上进行平衡。”
从近2个月医药板块的资金流向来看：中药、化学制药收到资金密集关注，持续净流入。其中，中药在近60日内已流入了100多亿。
近10日，中药净流入额52.87亿，化学制药流入30.64亿，医药商业流入16.15亿、医疗服务流出16.73亿，生物制品流出3032万。
近20日，中药净流入76.72亿、化学制药流入69.24亿、生物制品流入13.56亿、医药商业流入20.18亿、医疗器械流入12.91亿，医疗服务流出4161万。
近60日，中药净流入152.84亿、化学制药流入70.25亿、生物制品流出2.47亿、医药商业流入53.80亿、医疗器械流入45.90亿，医疗服务流出29.67亿。
对于医药板块，以及医药ETF的观点，继续维持底部布局定投策略，平滑波动。控制好仓位，保持更多的耐心，左侧埋伏，等待行业迎来困境反转，才能享受右侧来临的收益。
无论你是投资医药个股还是医药基金，仓位管理就是现金流管理，控制好仓位，做好计划，知行合一。普通投资者做好这些，也能实现大幅跑赢沪深300。