MIN 2021财年全年电话会议剪辑稿（锂业务相关)
公司介绍
大家，早安。感谢您加入我们。这是MinRes全年业绩。我们取得了不错的成绩，但这是艰难的一年，每个人都试图尝试了解这种 COVID 病毒对我们业务的影响，它对我们产生了很大的影响。但是我们已经成功着陆了。这并不容易，但它非常出色。我们获得了一些创纪录的利润。在接下来的 2 到 3 年里，我们有一些绝佳的机会摆在我们面前，我们将面临能够实现的挑战。
EBITDA 增长 148%，达到 19 亿美元，银行现金 15 亿美元，采矿服务量增加。铁矿石出货量增加。而锂， Mt Marion 交付了近 50 万吨产品，锂市场一直很艰难。这可能是这个国家唯一一个 100% 生产的硬岩矿。
总体而言，我将这一年描述为该业务又一年的强劲经营业绩。我们从近年来为支持我们的采矿服务核心能力的发展而进行的重大投资中受益，这深深地贯穿于整个业务。我们正在利用这种能力来利用商品领域的新机会。
从盈亏开始。我们创纪录的盈利能力，无论是在 EBITDA 还是 NPAT 水平上，都在整个业务中取得了非常强劲的业绩。该业务中唯一没有对结果做出重大贡献的部分是锂商品业务。锂的产量非常强劲，我们的出货量同比增长了 23%，但全年价格仍然疲软。直到今年年底，我们才开始看到锂价开始上涨。
我将向您介绍过去 12 个月的业务发展情况，然后我们将进入未来 1 到 3 年的发展方向。因此，任何对MinRes 业务不熟悉的人，我们都有一个相当独特的商业模式。我们最初是一家采矿服务组织。从那以后，我们的DNA 中就有了这一点，我们努力保持这一点。但多年来，我们已经发展成为一系列不同的商品，我们能够在某些情况下建立合资企业，在某些情况下，我们接管了拥有优质商品的企业。我们已经能够以一种相当独特的方式开发它们。我们可以让它们合理快速地启动和运行，以确保我们赶上市场周期。我们可以将这些项目转变为合理的长期运营。所以我们主要以西澳为基础，我们所有的商品都以西澳为基础。我们在沿海地区拥有良好的基础设施和供应链。幸运的是，我们在西澳大利亚州。我的意思是，它可能是世界上最好的采矿区之一。居住在西澳大利亚州的人们对采矿业能够按照它的方式运营具有很高的社会接受度。我们在政治上非常稳定，我们有一个非常精明的政府，他们明白我们的西澳最有能力产生它所做的收入。
我们也与我们的贸易伙伴非常接近，特别是我们在中国最大的贸易伙伴，西澳大利亚州非常重视这种关系，我们正在努力确保我们能够发展这种关系。我们正在解决我们的碳足迹问题。我们正在研究所有不同的燃料类型，无论是来自太阳还是来自电池，我们正在努力确保我们能够掌握任何出现的新技术。我们希望减少我们的碳足迹，并且我们正像任何人一样努力地做到这一点。该业务通常由 3 个支柱组成。所以我们有采矿服务，这是我们的基础。我们有商品，然后我们运行我们所谓的创新和新技术。在过去 20 年左右的时间里，我们已成为澳大利亚领先的破碎和采矿服务组织。
锂，我们在北部有 1 个矿山，再次有与来自美国的 Albemarle 的合资企业，那是一个 60-40 与 Albemarle 的合资企业。我们称之为 Albemarle 合资企业，因为它不仅拥有 Wodgina 矿，而且还拥有目前正在建设中的 Kemerton 氢氧化物设施将于今年年底完工。我们在 Kemerton 配备了20 台起重机和几百人，为 Albemarle 提供施工支持。
市场上的锂价格正在上涨。我们仍然看到需求。但由于市场上的产品比 2.5 到 3 年前少得多，显然，在过去的 6 到 9 个月内，供应需求的变化相当快。但是我们只需要等待，看看我们的发展方向，如果我们打开太多供应，我们可能最终会处于 - 不是一个好地方，但我们在 Albemarle 的朋友非常关注。但是，对于锂而言，前景肯定非常强劲，它将在未来十年左右的时间里为我们的业务做出重要贡献。 MtMarion它一直运行良好，出口较上年有所增长。我们提高了产量。我们稍微降低了成本。业务前进的未来方向。我们有很多机会。
锂大宗商品，Mt Marion 将继续像过去 12 个月一样，我们今年将再次这样做。Wodgina 现状仍然是我们在那里小心翼翼。在适当的时候，这将开始，将重新上线。我们目前专注于Kemerton，我们希望在年底前完成 1 号线的建设，并从中产生足够的产品，以便我们可以将其推出并让客户对其进行测试。正如Albemarle 上周宣布的那样，2号线大约晚了 3 个月，因为为了确保我们1号线交付，劳动力已经结束。但总的来说，在过去一年普遍存在的条件下，他们做得非常好。因此，从 MinRes 的角度来看，我们在未来 3 年对锂的关注是我们想要尝试确保我们所有的锂都转化为氢氧化物。所以我们在过去的 6 个月里一直在努力，我们希望在接下来的几个月里有一些进展。
问题和解答
Q
就在锂方面。只是有兴趣看看你和赣锋有什么讨论。显然，Pilbara以相当低的数量推动了这些更高的现货销售，您在哪里看到现货的潜在转变 - 锂辉石与碳酸盐和氢氧化物的价格以及这是否最终会改变策略的一些转变只是纯粹的下游那些锂辉石现货销售？
A
我认为展望未来，我们的策略将是我们要确保提高下游利润率。所以我们真的很专注于确保我们可以建立自己的氢氧化物工厂来拥有和运营它们。显然，这将与我们的合作伙伴合资完成。因此，我们并不急于打开 Wodgina，然后将岩石出售到市场上，因为这将是非常短期的。我们对市场目前能够支持这种类型的供应感到非常不安。
Q
Kemerton 的增长以及这将如何影响今年的损益。只是想知道您预计什么时候会看到 Kemerton 的收益贡献。你是否可以给我们更多的细节，你希望如何设定这些氢氧化物销售的逐步实现定价，你希望如何转嫁原料成本. 而且我知道，很明显，Albemarle 在他们的收益电话会议上谈到了 Mt Marion 锂辉石掉期的潜力，我想可以有效地满足原料需求。只是想知道您是否可以就这可能是如何运作的进行一些细分，以及您预计何时会发生这种切换。
A
就 Kemerton 而言，Albemarle 已表示，他们的目标是在今年下半年，即本日历年年底完成，这将使他们能够生成产品样本，然后需要去的氢氧化物样本到他们的客户群以获得资格。这个过程可能需要 3 到 6 个月的时间。因此，当我们在内部汇总预算时，我们假设没有任何贡献。可能会有轻微的非实质销售，但不会做出贡献。
在速度、现货和掉期问题以及产品来自何处以及将去往何处等方面。一段时间以来，我们的消息传递一直是一致的，因为我们的重点是下游。我们看到了在 Kemerton 做到这一点的机会，但我们也看到了在资本密集度低得多的离岸市场上做到这一点的机会。我们确实有能力指导我们在 Mt Marion中的份额。这是对我们未来开放的事情。从历史上看，与赣锋的关系运作良好，但我们对该提要保持开放的选择。它可能构成我们可能在海外的其他选择的一部分。
Q
关于 Wodgina。只是想在转换方面得到更新。显然，Albemarle 谈到试图通过购买或建造工厂的方式在中国寻找转换机会。你有任何更新吗？你们的谈话在那里进行得怎么样？你有没有想过时间线？显然，这是一个大项目，但我的意思是，您仍然可以提出 - 以 3 个阶段的方式启动该项目。那么，您是否有机会逐步做到这一点？你们有什么更新吗？
A
当 Albemarle 能够通过一种方式或另一种方式获得氢氧化物时，这将为我们提供一个时间表。这是一个很好的 6 个月，能够重新启动 Wodgina 以让合适的人参与其中。正确的设备，我的意思是，我们需要打开它的所有东西都供不应求，但我们会对此有充分的预告。这完全取决于他们是否可以 - 或者何时他们可以将氢氧化物带入中国。
Q
Albemarle似乎暗示在获得中国下游加工能力之前可能不会重启Wodgina，MinRes对Wodgina重启的理解是什么？它是否依赖于 Albemarle 获得下游产能？并且您在西澳州是否有足够的劳动力来做一个简短的开始。
A
在第一方面，它很清楚。我的意思是，一旦 Albemarle 能够将锂转换为氢氧化物，Wodgina 就会重新启动。其次，我们可以再次将员工聚集在一起，并且能够让 Wodgina 重新上线，许多通过上次调试在 Wodgina 工作的关键人员仍然坐在公司内部。所以我们有很多人分布在很多网站上，所以我们可以再次将非常好的员工拉回一起来使这项工作发挥作用。此外，Wodgina 是一个了不起的项目。人们想在那里工作。它拥有一流的设施，并且在货物运输时会提供出色的产品。
Q
关于Marion。显然，我们在市场上看到的锂辉石价格超过1200。什么样的滞后在Marion。我们预计这些价格何时会影响您的收入？
A
根据我们销售 Marion 的方式，我们的价格可能会滞后几个月，这有点滞后。我的意思是，当价格下跌时，它会以另一种方式发生，大致相同，但需要几个月的时间。
Q
在锂辉石转换策略以及您如何看待这一点方面，您一直非常清楚和一致。只是想知道，你在电话会议上谈了很多关于锂的价格强度。你们显然在开发矿山方面取得了非常成功的记录。您是否已经看到目前引入新矿山的机会，也许是在 Albmarle 合资企业之外？或者您对此不是特别感兴趣，因为您已经拥有相当多的闲置产能？
A
我们在那里观察几个不同的地区。我们现在有一些钻机，正在寻找更多的地方，远离雅宝合资和赣锋合资企业。所以我们几乎到处寻找我们认为有机会的地方，我们非常渴望获得另一个矿山。
Q
在Marion。我只是想了解那里的成本轨迹。我们显然已经为锂辉石升级到了新的等级，而且回收率更高。我的意思是，我预计成本会好一些。您能否就我们应该如何考虑上半年与下半年，甚至与 20 财年和下半年的成本绩效提供一些看法？或者我们应该如何思考？
A
首先，Mt Marion 是根据采矿服务合同运营的。所以 MinRes 代表合资企业运行它。其次，我认为我们可能会在下半年克服很多困难。所以我不会指望成本会下降很多，但是我们有一些机会可以将它们降低一点。
信息来源：Randiz