大家好，今天炒股1688来和大家聊一聊债券投资。这是一篇由浅入深的文章，对于小白来说也很容易理解，看完这篇文章能让你对债券投资有一个全面的认知。
什么是债券？
所谓“债券”，是指发行者为筹集资金而发行的、在约定时间支付一定比例的利息，并到期偿还本金的一种有价证券。它还有另外一个名字，叫做“固定利息证券”。它的最大特点就是风险小、流动性低。非常适合稳健的投资者进行投资。
与股票相比，投资债券的风险更小，收入更加稳定；同时回购方便且利息免税。因此债券投资受到了广大企业、机构以及个人投资者的青睐。如今随着社会经济的发展，债券的种类也越来越多样化，以满足广大投资者的需求。现在债券早已发展成了一个数量与种类都非常庞大的“家族”。
要想了解债券投资，首先需要知道关于债券的一些基本要素，具体如下：
1、价格要素。包括发行价格和转让价格。其中发行价格指的是债券在第一次发行的时候存在平价、溢价、折价发行三种。只要是第一次在市场上发售并公布价格，就是债券的发行价格。而转让价格指的是投资者经手且再卖出去的价格，如果多次转让，就会出现多个转让价格。
2、代偿期。每一张债券都会拥有一个偿还期限。即债券发行日到还清日的时间间隔。一般情况下，偿还期限在1年以内为短期债券；1—10年为中期债券；10年以上为长期债券。
3、付息期。指的是发行债券后的利息支付时间。它可以是到期一次性支付，也可以分期进行支付。常见的分期支付为每1年、6个月或3个月支付一次。
4、利息率与收益率。利息率是利息占债券面值的百分比，收益率则是投资者投资债券可以获得的收益与投入的本金的比值。
5、偿还方式。债券到期时，债券的发行人就需要向投资者支付本息，即债券的偿还。
了解了债券的构成要素，那么在进行债券投资时，债券价格的计算公式即为：
P=M（1+rN)/（1+Rn）
其中，P为债券价格，r为债券的票面利率，N为债券的期限，M为债券的面值，R为买方的获利预期收益，n为待偿期。
举个例子，某债券，面值为100元，票面利率为３%，债券期限为５年，投资者预期的收益率为５%，待偿期还有４年。
那么Ｐ＝100元*（１+３%*5）/（1+５%*4）＝95.83元。
这个计算公式是什么意思呢？
意思就是，面值为100元、票面利率为３%、债券期限为５年、待偿期还有４年的债券，如果投资者预期的收益率为５%，那么他只能用95.83元的价格买入，才有可能达到预期的收益。买入的价格越低，则收益率越高；买入的价格越高，则收益率越低。
债券的特征
债券属于一种债务凭证，属于虚拟资本而非真实资本。它是经济运行中的实际运用的真实资本的证书。
从投资者角度看，作为一种重要的投资工具，债券具有以下四个特征：
- 偿还性：债券除了无期公债和永久性公债之外，均对债券的偿还有着严格的规定，且债务人必须如期向持有人支付利息。
- 流动性：债券一般都可以在证券市场自由流通和转让。目前几乎所有的证券公司及银行部门都开设债券买卖业务，且收取的各种费用相对较低，增强了债券本身的流动性。
- 安全性：指的是债券在市场上有能抵御价格下降的性能。一般指的是不跌破发行价的能力。债券在发行时都会承诺到期即偿还本息，所以它的安全性相对较高。
- 收益性：债券的收益性体现在两个方面：一是投资债券可以给投资者带来定期或不定期的利息收入；另一是投资者可以利用债券价格的波动，通过买卖债券来赚取差价，即资本利得。
债券的分类
按照不同的划分标准，债券主要分为以下几种类型：
第一，按照债券发行的主体不同，可以分为政府债券、金融债券和企业债券。
政府债券由财政部代表中央银行进行发行，以国家作为信用进行保证。政府债券多为国债，也有一小部分属于地方政府债券，其优点是信誉好，风险低，但是收益较少。
金融债券由银行和非银行的金融机构发行，如今大多是由政策性银行进行开发与承销。金融机构一般有雄厚的资金实力，所以信誉度也是较高的。
企业债券，顾名思义，是企业发行的债券。在我国，企业债的发债主体为中央政府部门所属机构、国有独资企业和国有控股企业，因此它们在很大程度上也体现出了政府的信用。企业债券是我国商业银行的重点投资对象，其特点是收益较高、风险较国债和金融债券稍大。
第二，按照是否有财产担保，可以分为抵押债券和信用债券。
抵押债券，是以企业财产作为担保的债券。如果债券发行人违约，信托人可以将担保品变卖处置，以保证债权人的优先求偿权。抵押品的价值一般超过它提供担保债券价值的25%—35%。
信用债券，是不以任何公司财产作为担保，完全凭借信用发行的债券。此类债券的持有人承担的风险较大，往往要求较高的利率。由于信用债券没有财产担保，所以在债券契约里都要加入保护性条款，如不能兼并其他企业、不能发行其他长期债券等等。
第三，按照偿还方式的不同，可以分为可赎回债券和不可赎回债券。
可赎回债券，是指在债券到期前，发行人可以事先约定的赎回价格进行收回的债券，它考虑的是公司未来的投资机会和回避风险的问题，以增加公司资本结构调整的灵活性。
不可赎回债券就好理解了，它是指不能在债券到期前收回的债券。
第四，按照计息方式不同，可以分为单利债券和复利债券。
单利债券是在计息时不论时间长短，仅按照本金计息，所生利息不再加入本金计算下期利息的债券。
复利债券，指在计算利息时按照一定期限讲所生利息加入本金再计算利息，逐期滚算的债券。
第五，按照是否能转换可以分为可转换债券和不可转换债券。
可转换债券，是在特定时期内可以按照某一固定比例转换成普通股的债券，它具有债务和权益的双重属性，属于一种混合型筹资模式。而不可转换债券，指的就是不能转换为普通股的债券，也称普通债券。
延伸阅读：什么是可转债？如何投资可转债？
第六，按照利率是否固定，可以分为固定利率债券和浮动利率债券。
固定利率债券，是将利率印在票面上，并按其向债券持有人支付利息的债券。该利率不随市场利率的变化而调整。
浮动利率债券，它的利率会与市场利率挂钩。其利率会因为市场利率的波动而改变。
第七，按照偿还方式不同，分为一次到期债券和分期到期债券。
一次到期债券，是发行公司于债券到期日偿还全部本金的债券。
分期到期债券，是指在债券发行的当时就规定有不同到期日的债券，即分期偿还本金的债券。可以减轻公司集中还本的财务负担。
第八，按照是否上市，可分为上市债券和非上市债券。
上市债券，是可在证券交易所挂牌交易的债券。上市债券信用度高，变现快，但是上市条件严格，并要承担上市费用。
非上市债券，指不在证券交易所挂牌交易的债券。
第九，按照债券是否记名分为记名债券和无记名债券。
在公司债券上记载持券人姓名的是记名债券，反之就是无记名债券。
如何进行债券投资？
了解完债券的基本知识，那么我们应该如何进行有效的债券投资呢？一个完整的债券投资的流程，主要包括以下几个步骤：
第一步，确定投资目标。
包括希望获取稳定的收益，追求资本增值，以及分散投资风险等等。这些需要自己选择和确定。
第二步，选择债券类型。
比如，若想获得相对稳定的收益，那么可以选择国债；若想追求尽可能高的资本增值，那么可以选择投资可转债。
第三步，分析债券信用等级。
投资者需要对债券信用进行分析，了解债券发行者的偿债能力。信用等级越高，则投资的风险越低。
第四步，评估债券收益率。
我们需要对债券收益率进行评估，以确定自己的收益预期。上文讲到的计算债券价格的公式，就是我们进行评估的标准。
第五步，购买债券。
上述步骤完成后，即可购买债券了。上边也讲到了，几乎所有的证券公司和银行部门，都开展债券销售业务。我们投资债券，就要到上述部门进行买卖。
第六步，监控债券表现。
也就是在债券持有期间，不断地进行跟踪、观察，定期进行体检，这样可以及时发现问题并及时调整投资策略。例如，债券信用等级下降了，那么就可以考虑卖出债券，以规避风险；而当债券的交易价格下降，收益率上升，那么就可以考虑增加一些投资。
第七步，出售债券。
在债券到期、需要资金或交易价格明显超出内在价值时，投资者可以将债券卖出，从而获取投资收益。也就是及时地进行兑现。
从长期看，债券投资的收益率，会高于银行存款，但会低于股市投资收益。总体上，能跟通货膨胀持平。所以债券投资，适合加杠杆的大资金进行稳健投资，比如商业银行利客户多余的存款、保险公司利用浮存金，都可进行债券投资。因为它们本质上是拿客户的钱来进行投资的，所以属于加杠杆资金。这部分资金，投资首先追求的是稳健。因此，债券的低风险性，恰好可以满足它们的需要。
作为个人投资者，可以把债券作为一项投资标的，放进自己组合的篮子里，与高风险投资进行对冲，从而提高自己投资组合的安全性。
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