2022年以来，A股沪深300指数自2021年2月阶段性高点以后已调整13个月且跌幅不低达到了-26.37%，估值也接近历史低位。大家现在普遍关注股票市场是否阶段性“见底”。今天就来梳理梳理A股市场自2008年以来的6次重要的阶段性底部特征，这里涉及到5个方面分别是基本面、政策、估值、资金和行为。
我们依据2006年以来A股市场经历的5轮市场上行和4轮市场回调阶段，以沪深300和创业板指数为研究标的，选择出6次市场由下跌转为中期上涨的阶段性底部，分别为：2008年11月的金融危机后的底部、2012年12月创业板的历史底部、2013-2014年的全市场估值历史底部、2016年1月快速调整时的底部、2018年去杠杆和中美关系边际变化后的底部以及2020年全球疫情引致市场波动的底部。政策底—情绪底—增长底”为市场常见的“见底”模式（如下图）。
如何判断股票市场的底部信号？
目前阶段从基本面、政策、估值、资金和行为这五个方面看看，本次市场的一个下跌至今出现了哪些的底部信号？
一、从基本面来看
当前的整个宏观环境还需要进一步改善，大宗商品涨价对中下游利润率的的影响是较大的，目前从期货市场的走势来看很多大宗商品价格上涨仍未见到明显的拐点，房地产板块来说在逐渐的企稳阶段，疫情的影响还没有结束，但是疫情的管控在发生积极的调整，逐渐变好。
二、从政策面看
政策面是明确的且具有针对性的中央经济工作会议释放了稳增长的信号，两会明确了今年的经济增速是5.5%，财政政策的发力明显加大。现阶段房地产和基建投资以及消费方面国家也在积极得出台政策，但是明显的见效还需要一定的时间。
三、从估值面来看
截止到2022年4月1日，沪深300目前的市盈率是12.47，已接近于2018年底的10.23倍，和2020年3月的11.38倍 (如下图) 。创业板等热门板块的估值偏贵也有所缓解，机构重仓的蓝筹板块的估值也基本回落到2020年3月的低点附近，但仍然高于历史一些大的历史阶段性底部，已具备一定的长期投资的价值。
四、从资金的角度来看
产业资本和上市公司回购的规模环比前期是有所增加的，但是相比于前期的历史底部区域仍不够积极（如下图）。
换手率方面反映出当前的市场情绪还没有明显的降温，但是公募基金的发行已经明显的降温，截止到3月21日今年以来偏股型基金累计发行额不足1600亿元，甚至低于2021年月平均的1800亿元的规模（如下图）。
五、从市场投资者的行为方面来看
强势板块或者强势股补跌历史上也是调整末期的常见行为信号，目前来说不是很明显。（如下图）
新增开户也是市场是否阶段性见底的一个重要信号，市场新增开户数往往在市场底部区域降至较低水平，以往经验相比阶段高点降低约一半，往往对应于市场的阶段性底部。目前的情况（如下图），新增开户数量已经出现连续的下滑。
关于股票市场底部信号的总结
总的来说A股股市从5个维度上已经有了一些见底的信号，股票市场的底部从来都是一个区域，所以心态要好，在磨底的过程我们不妨大胆一些，逐渐的布局一些便宜的筹码。希望大家都能够成功的跨越市场的周期。