大家好，今天来跟大家聊一聊半导体股票。最近半导体设备龙头“北方华创”发布了半年报预报，盈利7.1-8.1亿，平均增速145%。当天早盘，股价高开2个点，收盘下跌6个点。可谓是业绩蹭蹭涨，股价duangduang跌。对于老股民来说，这表现一点都不意外。
在A股市场，提到半导体股票，大家的第一反应就是“渣”。芯片半导体行业受关注度其实很高，但持股体验很差，暴涨暴跌，家常便饭。这点，诺安基金经理蔡嵩松深有体会，他的基金重仓半导体，由于波动太大，他甚至公开表示：希望大家理性买卖基金，不要赚了钱就叫我蔡总，亏了钱就叫我蔡狗。
很多有经验的股民会说：炒半导体，靠概念，不靠业绩。在过去，这话没错。2017年，所有半导体上市公司的利润之和不到100亿，比五粮液的利润还少。没有业绩，股价想涨，全靠概念。概念来了，股价飞上天，概念撤了，股价跌成狗。这就是当年半导体股票“渣”的本质。
但是，今非昔比。目前看，国产替代，迫在眉睫。众所周知，半导体行业，美国一直卡咱们脖子，而且在不断加码。前两天，美国国务卿又游说荷兰ASML，让它进一步限制出口DUV光刻机给咱们。两年前，中国想买最先进的EUV光刻机，合同都签了，结果被美国搅黄了。现在倒好，连次一级的也要限制。
美国佬，这明摆着就是告诉咱们：想要高级芯片，只能从我这里买，我卖不卖你单说，但你自己造不行。那么，如果我们不想受制于人，只能依靠自研，而且要快。这也是国家成立千亿规模的集成电路产业基金，发布各种半导体产业扶持政策的原因。
国家态度也很明确：给政策，给钱，尽快国产化。那国产化情况如何呢？挺争气的，进步很大。以半导体设备为例，目前不少公司已经有实质突破，从研发验证已经到了批量生产，设备难度已经从低制程上升到高制程了。
这点，从公司的收入上也能看的出来：
北方华创：
拓荆科技：
芯源微：
收入除了整体大幅度提高之外，这些半导体股票最近两年的增速也很快。这主要是因为下游设备需求很旺盛，今年年底将有6座芯片厂投产，预期未来五年（2022年～2026年），中国还将新增25座12寸芯片厂。可见，从中长期角度看，半导体设备公司需求有，技术也有，未来的业绩，值得关注。
从投资角度看，最容易赚钱的就是那些业绩好、概念也好的上市公司，曾经的苹果产业链，如今的光伏产业链，皆是如此。其实，这并不难理解，又帅又能打的，谁不喜欢呢？对于半导体行业来说，概念没问题，如果业绩未来再能有明显增长，渣男很可能就要变型男了。
讲到这里，有的朋友可能会说：既然半导体股票业绩变好，那怎么出了那么好的季报，股价还套人呢？季报业绩很值得关注，但是如果这份业绩，多数人都提前预料到了，那股价大概率已经提前反应。等业绩公布的时候，即使很亮眼，也很可能是利好出尽。如果此时，你再跟风上车，就很容易被套。
因此，关注半导体股票的业绩，不等于只等着季报、只盯着收入和利润。实际上，有很多前瞻性指标可以帮助我们提前预判公司业绩，比方说“合同负债“、“在建产能“、“存货”。关于“合同负债”和“在建产能”，在之前的文章里都有过分享，就不细说了。
而存货，对于半导体设备行业来说，是个很好的前瞻性指标。半导体设备销售，需要先把设备拿到下游的芯片厂测试验证，通过了才能结转收入，这个时间一般需要3-6个月。而设备被验证的时候，都记录在公司的存货科目中。因此，如果存货持续大增，且都是库存商品（不是原材料），那大概率能判断出公司下一两个季度业绩是不错的。
前面，我们已经看到北方华创的业绩持续上涨，对应到存货上也是如此。
其他的半导体设备公司也有这个规律。
拓荆科技：5月公司表示，在手订单充足，可以通过存货了解。
芯源微：2021年，存货翻倍，今年一季度继续大增。
可见，快速增长的存货，大概率预示着公司接下来的业绩不错，股价也容易提前反应。
北方华创：
拓荆科技：
芯源微：
现在，大家应该明白，为什么那些半导体股票季报业绩那么好，股价反而大跌的原因了吧。不是业绩无用，而是已经提前反应。
至于半导体板块以及行业未来怎么看？中长期角度，行业景气度不错，很值得关注。估值方面，考虑到设备行业较高的研发投入+较长的设备验证时间，净利润波动较大，因此可以多参考市销率。目前，行业估值处于历史合理位置。
从技术面K线形态方面来看，半导体设备股票中长期（120日、250日）均线空头排列，股价整体处在年线之下。根据经验，这种形态，短期股价上涨，容易受到中长期均线的压制。
所以综合来看，关注半导体股票的朋友可以等等半年报。到时候，如果存货、合同负债等前瞻指标依然不错，而股价又跌下来了，或许机会更好。限于篇幅，本文只列举了3个半导体设备股票做分析，其他半导体股票其实也可以做类似的分析，这样的分析案例相信对很多炒股新手来说还是很容易学习掌握的。好了，关于半导体股票今天我们就聊到这里，最后附上一份半导体设备龙头股票名单，大家可以参考。
