股票市场最吸引人的地方，可能就是每天都有涨停的股票。股票投资我们很容易只关注收益，把获取高收益作为第一重要的事情。
之前跟一位炒股的朋友交流，他说：“我的要求不高，有行情做一波，每年能有20%的收益就可以了”。20%的收益听起来不高，但长期能获得20%以上的平均年化收益，无论在国内还是国外的专业投资者中，也都是凤毛麟角！
最近在看一本书叫《约翰.聂夫的成功投资》，约翰.聂夫被称为逆向投资大师，与彼得.林奇、比尔.米勒一起，被美国投资界公认为共同基金三剑客！
约翰.聂夫管理的温莎基金，31年间22次跑赢市场，投资增长55倍，累计平均年复合收益率13.7%，在基金史上几乎无人可与其比肩。如果只看收益率，只有13.7%，但依靠长期和复利，他却获得了惊人的业绩。
长期来看，股票投资持续获得超高收益，是一件几乎不可能的事情，这就好比老股民说的“一年三倍易，三年一倍难！”
换一个思路，我们先设定一个投资目标，根据投资目标选择需要配置的资产。投资目标是可以很具体的，比如我们设定一个目标是十年后，通过投资，积累一笔购房首付款，希望获得平均10%的年化回报。
我们可以把实现股票投资收益目标分成两部分：
1、匹配资产
如果希望实现平均年化10%的回报，需要以投资股票类资产为主，为什么股票的长期收益较高呢？我们可以和债券的收益做一个比较：
比如说现在十年期国债的收益是2.7%左右，国债因为有国家的信用做担保，可以看成无风险收益率，也就是我买了国债，可以不需要承担什么风险，就可以获得2.7%的收益。
股票的收益特征呢？
不是一个固定收益，会跟随企业盈利和市场情绪的变化不断波动，在一个较短时间内，可能赚钱，也可能亏钱，但长期来看，股票的收益一定会高于债券收益，高出的部分就是风险溢价，对承担风险的收益补偿！
这是一个常识，如果股票的收益低于债券，还有谁会承担股票的波动风险呢？从时间周期来看，十年是一个长期的投资目标，也恰好符合股票类资产短期波动较大，但长期收益较高的特点。
2、资产配置
是不是说股票的长期收益好，我们就可以全部投入到股票资产中呢？
显然不是，因为个股的最差情况是退市，风险是极大的，但我们可以通过分散配置，以组合的方式规避非系统性风险。
诺贝尔经济学奖得主哈里.马科维茨，把资产配置称为经济学领域中的“免费的午餐”，借助资产配置，投资者可以实现在降低风险的同时保持稳定的收益，或者在风险不变的情况下提高收益水平。
最简单有效的资产配置方式，就是进行股债配比，跟随市场变化进行股债的动态平衡。
之前有客户朋友说，“债券的收益太低了，感觉配置债券资产没什么意思！”其实在一个组合账户中，债券的功能不是进攻，而是防守，没有防守的进攻大概率会失败。
以今年的极端行情为例，包含全部A股的万得全A指数，截止10月25日，下跌了21.26%，而万得中长期债券基金指数上涨了2.68%，纯债指数跑赢了股票指数接近24%。
做好了股债配置，当市场大幅下跌时，我们可以把债券转换成股票，获取更便宜的筹码；当市场大幅上涨时，也可以分批把股票转换成债券，保住我们获得的收益，长期坚持下来，10%的年化目标，就有可能实现了。
最后给大家总结一下，股票投资收益只是投资的结果，建立一个合理的收益目标，会让我们的投资不盲目，避开很多雷区！