之前炒股1688跟大家聊到过医药股的回暖行情，A股在经历两轮调整以后，如今的医药板块又出现了值得关注的投资机会。今天接着和大家具体聊聊医药板块中最值得重视的细分赛道。
本期财富有约，继续非常荣幸邀请到了鹏华基金权益投资二部的总经理助理、具备10年以上医药研究经验的金笑非先生，和我们分享一下医药板块的投资逻辑。
一.中药板块的投资逻辑
笑非总认为医药当下是新周期的起点，需要去找寻医药板块内部最有进攻力和超额收益的方向：中药和创新药。
很多人可能觉得中药没有效果，像是智商税。这其实是有失偏颇的。中药经过了长期历史的检验，在很多领域，特别是慢性病方面，颇有疗效。
中药现在在医保内部是得到政策支持的。去年年底，医保局就出了专项政策支持。今年二十大，总书记在口头报告里也提到了支持中医药的发展。因此，笑非总预测中药政策会在未来五年至十年得到不断认证。
所以我们可以看到，医保总结余资金依旧保持每年大个位数甚至是双位数的增长。通过集采政策节省下来的资金，可能会往中药倾斜。
在资本市场方面，中药板块明显得到了医药基金的认可，逐渐得到配置倾斜。
二.创新药的竞争环境
很多朋友可能会问：创新药如PD_1研发出来一年以后,在收益相对有限的情况下，被同行们纷纷仿制成功，这是否说明创新药的竞争环境比较恶劣呢？
笑非总非常看好创新药，他认为创新药可能是未来医药新周产生大幅超额收益的方向。在产业周期方面，创新药正经历从量变到质变的重大变革。
未来五到十年是中国制造业升级的大浪潮。创新药则是制造业皇冠上的明珠。在产业供给上，行业内部有重大升级，大量同质化的量变积累到质变的重要迭代期。未来出海成功的产业爆点指日可待。
在资本周期方面，A股市场和医药股都经历了前期大幅下跌，当前创新药价格处于偏底部位置。两者共振，笑非总非常看好创新药赛道的产业周期。
三.现在是否适合投资医药股？
笑非总认为当下就是医药板块的黄金时点。复盘历史走势，医药股启动的四个时点，在一季度概率最高。
历史上，医药板块的上涨时间有一定对应关系。最近一次始于2021年二季度的下跌距今累计跑输70多周，接近始于2019年一月跑赢的84周。笑非总认为当前时间已非常接近。建议投资者可通过定投板块指数或行业ETF进行布局，找到医药板块新周期引领需求的方向，如中药、创新药等赛道。