今天这篇文章来聊聊汇率与股市的关系，以及人民币和美元的汇率是如何影响股市的。废话不说，先上图。
图中深蓝色是美元兑人民币汇率。这个数值越高，说明我们需要用更多的人民币去换取美元。这也就代表了美元升值，人民币贬值。反之亦然。
所以，美元兑人民币越高，美元升值，人民币贬值；美元兑人民币越低，美元贬值，人民币升值。
浅蓝色是沪深300指数，是综合反映中国A股市场股票价格表现情况的重要指数。
我们看到，当美元兑人民币汇率上升时，沪深300指数往往下降；当美元兑人民币汇率下降时，沪深300指数往往上升。
所以，我们发现美元兑人民币汇率与股市大盘（沪深300指数）似乎有反比的关系。换句话说，当人民币升值的时候，股市也往往会走高。
上图为美元兑人民币汇率与中证500指数的关系——这一相关性依然存在。
我们从上文的两张图中似乎发现了汇率与股市的关系，接下来我们尝试用统计学的方法寻找两者的相关性。
我们对2015年1月4日至今的美元兑人民币汇率与中证500指数的数据同取自然对数，然后用stata跑回归。这代表我们在寻找汇率的变动率与中证500指数的变动率的关系。我们发现，两者的相关系数统计学上显著小于零。这意味着，当中证500指数上涨1%时，美元兑人民币汇率会下降0.15%。或者说，人民币升值0.15%时，中证500指数会上涨1%。
这支持了我们在图中发现的结果。
为什么人民币升值总是会伴随着股市大盘的上升呢？
逻辑非常简单：
假设你是外国投资者，你想要投资中国资产。
这时你需要在外汇市场上换取人民币。
当对人民币的需求上升时，人民币自然升值。
而当像你这样的投资者的资本涌入股市时，大盘便会上涨。
PS:这里阐述简要逻辑，具体外国资本如何进入不深入探讨。
当外资进入中国股市，会首先影响哪些板块呢？
上图是美元兑人民币汇率与申万证券行业指数的关系。
尽管可能有更多因素的影响，我们发现一个相对普遍的规律：每当美元兑人民币汇率下降、人民币升值时，证券板块往往受益；每当美元兑人民币汇率上升、人民币贬值时，证券板块往往受损。
为什么外资进入——汇率上升，证券板块会受益呢？
逻辑也很简单：
资金入场，需要有金融中介提供信息服务；越多资金涌入，越多金融中介收益，进而导致整个证券板块的收益。
上图是近期证券板块和汇率的走势，关注市场的朋友们可能前两周有关注到证券板块的强势上涨。然而，我们从上图中也能看到，近期美元兑人民币汇率上升，人民币贬值。同时，相关板块也开始下跌。
我们认为，近期央行的一系列相关货币消息与汇率走势紧密相关。美元兑人民币汇率正在“政策主导、且行且退”路上。同时，美元与人民币各自的汇率走势也有各自背后的经济逻辑。