a股股市为何持续下跌?股市什么时候能迎来上涨?

最近两周,市场呈现缩量调整态势,全A成交量从12月9日万亿以上的水平,渐次滑落至12月21日不足6000亿水平。指数同期也出现小幅调整,上证指数从3200点回落至3050点左右。

a股股市为何持续下跌?

近期在政策面力度不弱的情形下,A股股市表现相对偏弱,本周甚至出现了连续阴跌,主要有以下四点原因:

第一、11月以来,疫情放开和稳经济目标的预期已经逐渐形成全民共识,交易风险偏好回升的层面已经没有预期差,短线资金或选择落袋为安。

第二、历来跨年时间点,都是场内流动性相对稀缺的时段,今年更叠加重大政策变化带来的调仓换股需求,进一步抑制了前期主流赛道的资金压力。

第三、以东亚其它国家疫情放开后的情形看,消费并不会立即重启,一般会形成3-6个月的第一轮冲击,这一阶段或是基本面的低点,也是黎明前的黑暗。

第四、在持续快速加息后,外围市场通胀稍有控制而衰退压力激增。处于典型滞涨状态,国际供应格局变化引发的通胀或更具顽固性,海外的宏观风险压制全球风险偏好。

为什么要重视明年春季行情

虽然短期市场相对偏弱,但我们强烈建议高度重视明年的春季行情,主要有三点原因。

第一、今年年底一系列利好政策,定调“扩内需、稳增长”是明年工作的重中之重。这些政策会成为明年全年的主线,新一届班子的第一年工作,也必然会大力搞好经济,刘鹤副总理的“极有信心”,也不会是说说而已,叠加国内万众瞩目的两会召开,更多细化政策值得期待。总结就是,经济不好,政策不止,投资一定要选择大概率正确的方向。

第二、2022年前三季度的GDP增长,分别是4.8%,0.4%,3.9%。二季度是增长的低位,明年二季度将大概率是2023年季度同比增速的高点。很多政策工具的效果也或将在二季度逐步显现。经济增长同比/环比均好转,将成为市场的核心驱动力。

第三、按照其它国家疫情防控政策转向后的实际冲击过程来看,最近一两个月或是冲击的高峰,随后疫情将逐步回落。彼时大家恢复健康,市场欣欣向荣,人们对未来充满希望。如果这样的情形出现,那么风险偏好的进一步回升完全可以期待。

这几点驱动因素,都将密集的发生在明年二季度的时间节点上,很可能形成共振向上的力量,投资者一定要予以重视。

a股市场观点参考

近期A股股市虽然低迷,但并不恐慌(除了少数资金拥挤的赛道)。在当前这个空窗期,市场缩量下跌十分正常,建议平常心对待。

再次重申明年二季度可能出现的共振上行力量。考虑到股市会更早的反映预期,同时A股的博弈属性很强,不排除有资金“抢跑”,行情的启动大概率在明年一季度。

考虑到疫情转向非常快,政策出台速度力度也非常快,春节期间倘若就能出现一些消费复苏向好的信号,行情的启动还会进一步提前,不排除春节前市场就能有所反映。

距离那个美妙的时点或许已经不远了,对于左侧投资者,当前已经是非常舒服的布局时间点。右侧布局的机会,可能在元旦后不久。普通投资者,可以分批布局或采用基金定投的方法布局。

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