三桶油连创新高,中字头股票炒作的逻辑是什么?

三桶油还在狂飙!今天上午,石油板块嗨翻了,尤其是中字头的三桶油居然“大象起舞”,中海油差点涨停了,中石油和中石化也一度涨超5个点。

从目前原油市场来看,多空因素是交织的,所以这个不是它们上涨的主要原因,现在机构普遍把三桶油起舞,归纳到“中特估”的风口里。

什么是“中特估”呢?

它的全称是“中国特色估值体系”。从选股的角度,我们可以简单总结,它其实就是“低估值+高分红”。这个概念是去年11月证监会主席易会满提出的,说要“探索建立具有中国特色的估值体系”。广发证券表示,“中特估”的本质,就是“中国优势资产重估”。

关于“中特估”的背景和意义不多展开,我们就看看各家机构研报给出了哪些观点和具体的投资方向。

广发证券给出四条思路:

  1. 关注成长型央企:他们认为国央企受关注程度低,相对民企整体会更低估;
  2. 关注具有“专精特新”标签的企业,重点挖掘科创细分的优质低估企业;
  3. 关注高 ESG 评级的企业;之前给大家讲过,ESG是一个理念,也是一种评价体系,它这三个字母分别代表环境(Environment)、社会(Social)和公司治理(Governance),简单解释就是考察一家企业对生态环境的保护、对社会责任的履行、还有公司的治理水平。机构观点认为要从纳入这个因子来综合考察估值水平。
  4. 关于港股当中高股息的国央企。

华鑫证券给出了判断央国企估值的“三个核心、七项指标”,另外给出了“三大受益方向”:

  1. 央国企率高和估值折价严重的建筑建材、建筑装饰、交运和通信;
  2. 国企改革+数字经济主线:比如国资云、数字交易所等;
  3. 国企改革+产业安全主线:比如半导体、工业母机、机器人、新能源技术、战略资源等。

兴业证券则是结合“中特估”的的四大路径,给出了寻找2023年机会的思路:

  • 三大方向:分别是科技自强的创新型国企方向、数字化转型方向和为“国之大者”服务的国家安全方向;
  • 两大指标体系:“一利五率”(财务维度)和 ESG 得分(非财务维度);
  • 重点资本运作举措:专业化整合。

大家可能觉得以上研报内容看起来有点不够具体,但其实按照这些细分方向来梳理,筛选出来的个股标的并不多。其中,中字头股票因为叠加了央国企改革的属性,所以需要特别关注。

另外,我们还需要抓住两个关键词——“低估值+高分红”。2023年,“中特估”概念有较大可能会成为A股贯穿全年的主线,投资者务必要把中字头股票重视起来。

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