今年来受到重创的新能源板块，终于出现回暖反弹的迹象。6月15日、16日，受z策利好、前期跌幅较大等多重因素驱动，新能源板块出现明显上涨，周度涨幅在各板块中居前（仅次于食品饮料、通信、机械设备、计算机）。
新能源板块又行了？能继续上涨吗？背后逻辑何在？
我们先复盘新能源板块今年来下跌的原因：
1、基本面未超预期。
经过了前三年新能源产业链的高速发展，新能源汽车渗透率已经达到较高水平，类似前些年的高增长模式或难以持续，这令市场出现担忧情绪。
2、筹码过于拥挤。
至2022年四季末，公募基金在新能源板块的投资市值占比超过18%，虽然相较最高峰时有所回落，但已然是公募基金最重要配置的行业。在存量资金博弈的情况下，筹码结构有再平衡的需求。
3、今年来中国经济弱复苏，投资热点层出不穷，炒主题、炒概念成为主流，AI、中特估成为今年资金最为青睐的方向。
4、消息层面，新能源产业链行业增速降低、去库存、价格战等消息，也导致板块情绪低迷。
上周新能源板块有所起色，接下来新能源板块会延续上涨吗？
1、市场期待的z策释放正在陆续落地。
比如，要加快推进充电桩基础设施建设，支持新能源汽车下乡；延续和优化新能源汽车车购税减免z策为新能源汽车发展“续航”，有助于国内新能源消费潜力进一步释放，提升新能源汽车整体渗透率，支撑新能源汽车产销继续稳健增长。
2、产业链层面基本面有企稳迹象。
新能源汽车月度产销向上，动力电池需求持续增长；5月销量环比提升，单月销量突破70万辆，渗透率达到30%。光伏方面，硅料价格经历了5月的暴跌，迫近底部，上游硅料进入降价通道后，下游订单型公司有望获益，当前光伏电池环节处于技术变革关键节点，TOPCon渗透率处于提升初期，景气度较高。
3、新能源板块估值处于历史较低水平，近期底部夯实，未来上涨概率较大。
新能源(000941.CSI)PE-TTM最新值为14.02倍，处于近十年来0.17%分位。风险溢价率则处于近十年来99.84%水平。
截图来自wind，市场有风险，投资需谨慎。
下面是周紫光路演的投资观点，大家可以适当参考：
泛科技成长投资专家周紫光，今年来业绩表现不佳，日前一场对客路演中，周紫光先对投资者真诚道歉：因为对今年宏观预期以及市场风格存在误判，叠加市场对中国经济的过度悲观预期，投资者持有体验欠佳，接下来他会努力把握投资机会，争取为投资者创造更好的投资体验。
周紫光主要路演观点：
1、您的投资逻辑？
周紫光：我是趋势+价值投资，我认为景气度投资很重要，但我也注重业绩的预期或者估值的水平，放在同等重要。
每个行业都有不同的发展周期，当企业进入成长期后，很多公司出现爆发式增长，再往后就是成长和成熟期之间的水平，估值会下降，但还不是下降期。我认为成长股都可以做，投资策略不一样，不同板块、不同时期的估值体系、估值中枢不一样。
2、就新能源泛科技投资来说，您跟随什么趋势？
周紫光：趋势指的是产业趋势或者景气度趋势，新能源经历前几年高速增长，就会降速，进入30%的区间，仍然处于相对不错的状态里。我对今年的预期，并没有那么好，也并不差。
趋势下行，指的是行业增速进入10%以内，很多行业没有办法保证20%以上的高速增长。但新能源依然处于较高速的增长阶段，不属于趋势下行。
3、前期为什么没有追高AI投资？
周紫光：三月份开始，我个人及我们团队再密切跟踪和研究AI这个方向，我看好长期方向，但它不符合我重仓持股的理念和投资方法论，要客观承认，很多公司都属于（英伟达）海外映射，看不到业绩爆发的增长。现阶段很多公司基于业绩的体现是看不清楚的。
4、对光伏板块怎么看？
周紫光：去年底今年初我认为光伏行业增速会下行，估值中枢也会下行。但2023年光伏从基本面、业绩增速来讲，我最看好的方向之一。
当然，我们也注意到，产能过剩、近两年对基本面的高度不确定性，也是客观事实。一方面行业增速下行，非常多产能的增长，确实会出现一些局部环节过剩的情况，最近硅料价格持续下跌就是这个结果；另一方面，2024年，新能源、光伏很难在头一年年初或者第二年增长预期有非常确定的判断。大家因为特别关注光伏，对它的预期和要求会更高一些。整体来看，光伏是我今年最看好的方向之一。