今日创业板指跑赢上证，两市成交9509亿，成交量开始放大，北向资金在下午收盘前扫货12亿，全天净流入0.76亿。早盘10点半后，资金从中字头、数字经济、人工智能等前期大涨板块撤退，进入了以光伏和储能为代表的成长赛道。今天最为靓眼的表现当属光伏板块，光伏ETF全天涨幅3.5%。
以新能源板块为代表的成长赛道方向，节后之所以持续下跌，主要是因为宏观环境对成长不利：
（1）海外：美国经济强劲，通胀重新抬头，导致美联储重新大力加息的预期提升，推动美债收益率上行，赛道股作为高估值成长股，首当其冲，估值被压缩。
上图是美债收益率与创业板指的对比图，橙色线代表创业板指，蓝色线代表美10年期国债收益率，非常明显地看到以成长股代表的创业板指走势与美债收益率几乎完全反向。
（2）国内：国内经济复苏，利率上行，也会一定程度压制赛道股的估值，同时经济复苏背景下，作为逆周期的赛道股本身就难以获得新资金流入。
（3）股市：往年春节后至两会前，都是题材股的表现时间，而靠业绩支撑的赛道股在这段真空时间里容易被冷落。
展望未来，宏观环境对新能源板块的赛道股会越来越有利，原因如下：
- 海外：美债收益率的上行空间终归有限，越加息，往后美债上升的空间就越小，赛道股越临近拐点。
- 国内：两会确定GDP增长目标5%，不及预期，经济强复苏的预期暂时落空，对地产链形成利空，对赛道主线反而有利。
- 股市：两会过后，题材炒作将步入尾声，到3月下旬、4月初的一季报披露期，业绩将成为主导股价的最强驱动力。
今日新能源板块全线探底回升，光伏板块表现最佳，机构资金在提前演绎以上预期。
关于新能源赛道股，从现在到3月下旬，需重点关注以下三项数据：
- 3月10日，美国2月非农就业数据公布；
- 3月14日，美国2月通胀数据公布；
- 3月23日，美联储公布议息结果。
以上三件事的结果都会左右美联储加息预期，直接影响美债收益率。
最后说下光伏板块上涨的原因：
今日光伏板块大涨，硅片细分TCL中环、双良节能走强，石英砂企业石英股份，坩埚企业欧晶科技领涨。
事件触发：3月6日TCL中环发布单晶硅片报价，在隆基绿能上周上调硅片报价背景下，TCL中环3月维持P型硅片报价不变，同时N型硅片厚度由2月的140/130μm全面减薄至130/110μm且报价同步下调，但报价下调幅度明显小于硅片减薄幅度，市场理解为硅片涨价。
本轮头部硅片企业涨价，起因是高纯石英砂供应紧缺使得行业整体石英坩埚品质下降进而影响硅片产出，而头部硅片企业凭借高品质坩埚的保供能力保障自身优质硅片产出进而获得溢价，背后的决定因素是头部企业凭借多年的行业经验、技术水平和管理优势所带来的供应链强配套和领先行业的成本控制能力。
目前硅片环节是主产业链成本曲线最陡峭的环节，定价权掌握在成本优势领先的龙头公司手里。22年受制于硅料产能，硅片环节CR2降至48%，随着硅料产能大规模释放，头部企业预计23年CR2将提升至55%+，建议重点关注TCL中环、双良节能、上机数控。
好了，以上就是我们对光伏板块和新能源板块的观点了，下期再见。