液冷概念股，火了！业绩与股价齐飞。前日美股，液冷龙头维谛技术（Vertiv）股价暴涨24%，创下历史新高。全球算力基建正从“风冷时代”迈入“液冷时代”。
这波行情背后，是AI算力需求爆发带来的产业巨变。维谛技术最新财报显示，2025年第四季度订单同比激增252%，积压订单高达150亿美元，远超市场预期。
随着英伟达GB200/GB300等高功耗芯片出货，传统风冷技术已无法满足散热需求，液冷正从“可选方案”变为“刚需标配”。这一趋势不仅引爆了美股，也点燃了A股市场的热情。
一、维谛技术：业绩“炸裂”，订单爆表
维谛技术作为英伟达官方指定的液冷合作伙伴，其业绩表现被视为行业风向标。
- 订单爆发：2025年Q4有机订单同比大增252%，订单出货比高达2.9倍，意味着每确认1美元收入，就对应着近3美元的新增订单。
- 业绩指引：公司预计2026年营收将达135亿美元，同比增长28%，调整后每股收益指引为6.02美元，同比增长43%。
- 股价表现：受业绩超预期驱动，维谛技术股价单日大涨24%，年内累计涨幅已翻倍。
二、 液冷产业：从“试点”到“量产”的拐点
2026年被业内视为液冷产业从“试点”走向“规模量产”的关键分水岭。
- 技术替代：AI芯片功耗已突破千瓦级，传统风冷散热极限仅为15-20kW，无法满足高功率芯片需求。液冷技术散热效率提升3-5倍，PUE值可压至1.1-1.2，成为AI算力的“刚需配置”。
- 政策驱动：国内“东数西算”工程要求国家枢纽节点数据中心PUE降至1.25以下，一线城市对新建数据中心PUE限制更为严格，液冷技术成为合规准入的硬性要求。
- 市场空间：TrendForce预计，AI数据中心液冷渗透率将由2024年的14%跃升至2026年的40%，全球液冷市场空间达约150亿美元。
三、 液冷概念股龙头公司梳理
维谛技术的业绩爆发，为A股液冷产业链带来了明确的映射机会。
以下为部分核心标的梳理：
英维克 - 英伟达MGX生态核心合作伙伴，机柜级液冷方案覆盖GB300全系产品，国内冷板式液冷市占率领先。 液冷业务营收占比超40%。
高澜股份 - 3D微通道冷板技术全球领先，通过维谛间接配套英伟达AI服务器，2025年新增订单同比激增300%。 液冷双雄之一。
大元泵业 - 维谛液冷循环泵国内唯一供应商，产品适配GB200/GB300系统，国内AI液冷泵市占率超70%。 核心部件供应商。
方盛股份 - 维谛液冷板核心供应商，微通道加工精度达0.01mm，北交所液冷技术隐形冠军。 板翅式换热器龙头。
申菱环境 - 浸没式液冷解决方案提供商，A股唯一专注机房级CDU规模化供应的企业，华为/字节液冷核心供应商。 浸没式技术领先。
科创新源 - 液冷连接器市占率第一，产品通过英伟达兼容性测试，华为升腾910B液冷板独家核心供应商。 连接器龙头。
A股中还有以下上市公司通过维谛（Vertiv）间接配套英伟达：
1. 核心液冷部件供应商
宁波精达 (603088)：子公司无锡微研是维谛微通道冷板模具的唯一海外供应商，间接进入英伟达供应链。
银轮股份 (002126)：提供微通道液冷板及快接头，订单超8万套，适配GB200/GB300。
朗威股份 (301202)：维谛国内核心供应商，提供服务器机柜、冷热通道等数据中心基础设施。
2. 电源与电力配套
盛弘股份 (300693)：维谛在国内唯一的电力侧HVDC（高压直流）供应商，配套其800V供电系统，切入英伟达AI算力生态。
新特电气 (301120)：与维谛联合研发2MW级数据中心固态变压器（SST），适配英伟达800V架构。
三安光电 (600703)：SiC MOSFET量产供货维谛，用于数据中心高压直流供电架构。
3. 其他关键配套
华塑科技 (301157)：数据中心电池BMS龙头，维谛第二大客户，合作覆盖电池监控与热管理。
永贵电器 (300351)：供应液冷连接器等，匹配维谛液冷系统的连接与快换需求。
风险提示：本文内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。