股市底部,触发股票市场反转的因素有哪些?

股市近期在3000点以下开始筑底,市场在这个位置再次出现像5月到6月那样的V型反弹的概率比较小。目前A股市场的整体估值水平已经到了相对比较低的位置,而且国内货币政策总体还是维持相对宽松的状态,国内利率也比较平稳,并没有跟随全球利率往上走,具备了市场底部的条件。

未来经济的复苏力度或者说海外市场的压力还在,股票市场可能需要更长的时间来筑底,所以简单来说,本轮反弹会是一个U型平底,而不是V型尖底。

目前股市已处在底部,那么触发市场反转的因素有哪些呢?

经分析有以下几个方面:

1.新领导班子确立,未来可能会有新的政策取向,比如万众关心的防控政策,上海和广州开始打第四针加强针疫苗,六部委发布要为海外商务人士来中国提供便利等,管控政策会往更精准和科学的方向调整,这是市场期待的。

2.第二点催化剂是美国海外通胀出现见顶回落的迹象,如果出现这种情况,加息担忧下降,这对国内A股将是大利好。本周四凌晨美联储议息会议在即,11月加息75bps基本板上钉钉,关键是12月的加息预期变化,50bps则是利好,加息步伐放缓,美元指数见顶也就不远了,这直接带动外资回流A股。

至于最大的风险点还是来自于海外,海外国家的经济危机触发全球经济危机。当下美联储的利率是3-3.25%,如果11月加息75bps,12月放缓加息50bps,2023年2月和3月个加息25bps,那么2023年一季度美元利率将达到4.75%-5%。

从中性利率来看,美联储认为中性利率在2-3%,取中间数2.5%,美联储预计通胀大约是2.3%,这样2023年美元利率大约就是4.8%,刚好就落在4.75%-5%之间。

那么这一个利率能否压制得住通胀?其实美联储有一个表态,很多人没有注意到,即“保持中性利率相当长的时间”,这是什么意思?即美元维持在4.75%-5%这一个区间,然后等,等什么?

从明面来说等待是为了等货币政策传导,压制原材料和能源价格,使得通胀回落到2%附近。从隐晦层面来说等待是为了压制需求,其实就是等待经济下行,不单是美国经济下行,而是全球的经济下行,届时通胀的问题就自然解决了。

如果从更具体的层面来说是等待欧洲、英国和日韩出现经济危机,全球需求必然大跳水,通胀会一下子到底。

美联储这一句“保持中性利率相当长的时间”有着很深的含义,从目前的全球经济形式来看,在当前利差水平下,欧洲众多国家和日本没有能力扛上一年,美元的“等”就是在要这些国家的命,最后必然会有一个“结果”,这个结果必然解决问题,既解决通胀问题也解决债务问题,所以美联储收紧货币的重点根本不在利率上,而在于什么时候达到目的。

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