上周市场喜气洋洋，连续大涨，小伙伴们纷纷喊出牛回、速归。而且利好不断，官方发布疫情防控要科学、精准，人民日报也说到新冠后遗症多数是短暂、轻微的，在困境反转下，大消费板块相关指数上周涨近9%。
不过环顾各板块，一个曾经的靓仔有回归趋势，那就是白酒板块，一周上涨近11%。今天我们就来聊聊白酒股。
白酒股能否迎来反转？
1.白酒板块行情回顾
回看板块行情，7-10月受地产销售下滑和疫情对线下消费活动的影响，白酒板块调整较多。
9月受市场风格调整影响阶段性回暖，但10月板块重新开始下跌，11月以来，白酒板块出现反弹趋势。
但截至上周三，白酒板块的估值其实依然在过去5年以来15%的低分位水平。
2.白酒股业绩情况
从三季报业绩来看，2022年三季度白酒行业营业收入和净利润的累计同比增速分别为21.24%和16.08%，相较二季度的21.13%和15.92%均小幅走高。
而三季度受地产销售依然疲软、局部疫情扰动等因素，全A利润增速其实是小幅下行的，全部A股三季度净利润累计同比增速仅为2.61%，相较中报的3.3%环比下降。
在这样的背景下，白酒行业的业绩增速稳健，相较多数行业展现出了较强的韧性，支撑因素在于高端白酒品牌价值壁垒高，下游需求韧性强。
3.白酒股基金持仓情况
从三季末基金持仓来看，2022年三季度，白酒股基金持仓占比14.4%，为二级行业中持仓占比最高的行业，较二季度环比增加0.3%。
从变动趋势上看呢，白酒行业基金持仓占比2020年从9.5%上行至15.8%的高位，2021年有所回落，2022年重新小幅上行。
此外，2022Q3单季度白酒行业基金超配比例（以自由流通市值为基准）为8%，环比二季度小幅下降0.1%，但白酒股依然是各行业最高。
因此综合可以看出白酒板块依然是基金经理眼中的重要阵地。
4.白酒行业新闻消息
过去的10月里呢，白酒板块也是消息频出：
- 10月1日，国家市场监管总局等多部门印发《关于支持贵州在新时代西部大开发上闯新路的实施方案》，提到助力贵州建设全国重要白酒生产基地和世界级白酒产业集群。
- 10月10日，贵州省政府也提出加快推进贵州白酒“三个一批”，规范酒企发展，四季度增加值增长15%以上。
而10月31日更是有协会和酒企联合发声，提出白酒企业间的市场化、专业化、细分化，刺激市场呈现出向名优酒、名优品牌和核心产品集中化的趋势。
5.白酒板块后市展望
了解了白酒股的业绩、基金持仓以及新闻信息，那么对于白酒板块有何展望呢？
首先是高端白酒，它具有消费属性也有储藏价值，呈现顺周期波动特征。虽然目前白酒行业缺乏明确的估值催化因素，但考虑到行业竞争格局稳定，白酒产业链的库存情况相对比较健康，估值下行后对利空因素反应也较为充分。
高端白酒需求相对有韧性，业绩增速稳健，龙头抗风险能力强，具备一定的防御属性，因此部分龙头的长期投资性价比已经提升。
而对于次高端白酒，由于高端批价承压，消费升级逻辑尚未得到持续验证，次高端提价动力较弱，库存相较高端酒略高。
需求端来看，次高端酒受整体经济周期影响可能相对更大，从白酒板块的三季报业绩来看，疫情影响下次高端分化显著，强者恒强趋势有所显现。未来白酒股依然存在很多机会。
之前我们也专门写过一些白酒股的分析文章，有兴趣的朋友可以点击查阅一下文章：
以上就是本期对白酒板块的全部观点了，我们下期再见。